«Чтобы снова не оказаться в 90-х»: Набиуллина о стратегии ЦБ

На пленарном заседании Государственной думы глава Банка России Эльвира Набиуллина обозначила ключевые ориентиры текущей денежно-кредитной политики, сообщает ТАСС. По её словам, действия регулятора направлены на предотвращение повторения экономических сценариев 1990-х годов. Также отмечены позитивные сигналы на рынке труда и рост привлекательности рубля как инструмента сбережений для граждан и бизнеса.

Набиуллина выразила уверенность, что правительству удастся сдержать рост цен на бензин, и это не приведёт к ускорению инфляции.

Основные тезисы выступления главы Центробанка:

О ключевой ставке

ЦБ допускает возможность снижения ключевой ставки в следующем году.

О состоянии экономики и инфляции

Признаков рецессии в российской экономике нет. Набиуллина подчеркнула, что при рецессии наблюдаются рост безработицы и снижение реальных доходов – таких тенденций сейчас не фиксируется. Стабильная инфляция оказывает на курс рубля более устойчивое влияние, чем административные меры. Высокая ключевая ставка способствовала укреплению рубля в первой половине года, сделав его более привлекательным для накоплений. Ожидается кратковременное ускорение инфляции в начале 2026 года, но это не отменяет перспективы снижения ставки. Политика ЦБ направлена на предотвращение дисбаланса спроса и предложения, чтобы избежать повторения экономических проблем 90-х годов.

"В 90-е годы мы хлебнули по полной программе. И вы прекрасно помните, что было с экономическим ростом, с инвестициями и было ли тогда рублевое долгосрочное кредитование. <…> Денежно-кредитная политика, которую мы проводим, в период перегрева спроса, когда у нас есть дисбаланс спроса и предложения, она как раз направлена на то, что снова там не оказаться"

Путь к низкой инфляции остаётся сложным, но необходимым для устойчивости финансовой системы и развития экономики.

О кредитовании и фондовом рынке

Общий объём кредитов, выданных российским предприятиям, составил 78 трлн рублей. Это позволяет компаниям покрывать потребности в финансировании сверх собственных доходов. Высокая стоимость кредитов – это временное явление. Рост объёма льготного кредитования требует повышения ключевой ставки для сдерживания инфляции. Поддержка убыточных компаний через дешёвые кредиты – неэффективная стратегия. Альтернативой наращиванию льготного кредитования может стать активное использование инструментов рынка ценных бумаг. Государственная поддержка должна распространяться не только на кредиты, но и на размещение акций, включая субсидии и налоговые вычеты.

О ценах на бензин и рынке труда

ЦБ считает, что правительство способно удержать рост цен на топливо, не допустив его влияния на инфляционные процессы. Регулятор фиксирует первые признаки улучшения ситуации на рынке труда.

Раннее портал «Вологда-Поиск» писал о заявлениях Набиуллиной о ключевой ставки, инфляции и НДС.