OpenAI готовится к потенциальному первичному публичному размещению акций, которое может войти в число крупнейших в истории. Согласно информации от трёх источников, знакомых с ситуацией, внутренние обсуждения оценивают компанию искусственного интеллекта в сумму до $1 трлн.
Компания под руководством генерального директора Сэма Альтмана начала предварительную работу над документацией, которая может быть подана уже во второй половине 2026 года. OpenAI рассматривает возможность привлечения как минимум $60 млрд в нижнем диапазоне оценки, хотя окончательные цифры и сроки остаются неопределёнными. Источники, попросившие сохранить анонимность из-за конфиденциального характера переговоров, добавили, что планы могут измениться в зависимости от рыночных условий и траектории роста компании.
Финансовый директор Сара Фриар в частных беседах с некоторыми коллегами упоминала о возможной дате листинга в 2027 году, хотя консультанты, близкие к процессу, сообщили изданию Reuters, что размещение может произойти раньше.
В заявлении для Reuters представитель OpenAI отметил:
«IPO не является нашим приоритетом, поэтому мы не могли установить конкретную дату. Мы строим устойчивый бизнес и продвигаем нашу миссию, чтобы каждый получил выгоду от общего искусственного интеллекта».
Корпоративная реструктуризация ослабила связи с Microsoft
Предполагаемые приготовления следуют за завершением OpenAI крупной корпоративной реструктуризации, которая изменила финансовую модель и модель управления компании, ослабив её связи с Microsoft.
Новая структура консолидировала бизнес-операции OpenAI под родительской организацией под названием OpenAI Group. Некоммерческая организация, теперь переименованная в OpenAI Foundation, сохраняет долю в 26% вместе с варрантом, который может дополнительно увеличить её владение при достижении определённых показателей эффективности.
Microsoft, которая инвестировала примерно $13 млрд в OpenAI, теперь владеет около 27% акций. Среди других крупных инвесторов — SoftBank, Thrive Capital и MGX из Абу-Даби. Успешный дебют на рынке может значительно увеличить стоимость этих активов, потенциально создав один из крупнейших доходов в истории технологического сектора.
Стремительный рост доходов при сохраняющихся убытках
OpenAI продемонстрировала стремительный рост доходов за последний год: ожидается, что годовая выручка компании достигнет примерно $20 млрд к концу 2025 года.
Несмотря на сильные показатели, компания остаётся убыточной из-за растущих расходов на исследования, центры обработки данных и вычислительное оборудование. Альтман изложил планы по инвестированию триллионов долларов в глобальную инфраструктуру ИИ — масштаб расходов, который почти наверняка потребует доступа к публичным рынкам капитала.
Выступая во время прямой трансляции, Альтман признал, что публичное размещение может быть наиболее жизнеспособным путём для удовлетворения капитальных потребностей компании.
«Думаю, справедливо сказать, что это наиболее вероятный путь для нас, учитывая потребности в капитале, которые у нас будут», — заявил он.
От некоммерческой лаборатории до IPO-гиганта
IPO станет ещё одним поворотным моментом для компании, которая начинала в 2015 году как некоммерческая исследовательская лаборатория, а затем превратилась в одного из самых влиятельных разработчиков ИИ в мире. Её наиболее широко используемый продукт, ChatGPT, спровоцировал отраслевой бум генеративного ИИ, способствуя рекордным оценкам по всему сектору.
Акции компаний ИИ доминировали на рынках в 2025 году. CoreWeave, провайдер облачных вычислений для рабочих нагрузок ИИ, вышла на биржу в начале этого года с оценкой в $23 млрд, и её акции с тех пор выросли втрое. Тем временем Nvidia на этой неделе стала первой компанией, превысившей рыночную капитализацию в $5 трлн, укрепив свою позицию в центре ИИ-бума.
Для OpenAI публичное размещение не только обеспечит канал для крупномасштабного привлечения средств, но и позволит компании использовать свои акции для финансирования поглощений и расширения инфраструктуры. Хотя окончательные сроки ещё не ясны, люди, близкие к обсуждениям, сообщили, что внутренние команды начали координацию с финансовыми консультантами, оценивая потенциальные рыночные условия для того, что может стать одним из крупнейших публичных размещений в корпоративной истории.
Ещё по теме: