Яндекс отчитался за 3 квартал. Есть ли идея?
Ключевые показатели 3-го квартала.
✔️ Выручка +32% г/г.
✔️ Скор. чистая прибыль 3 кв. = 44,7 млрд руб.
✔️ FCF 3 кв. = 14,9 млрд руб.
✔️✔️ Если скорректировать денежный поток на изменения оборотного капитала, то он будет = 31,8 млрд руб.
Яндекс не сильно нарастил CAPEX (86,9 против 78,9 млрд руб. за 9 месяцев), а вот операционный денежный поток вырос, это хорошо.
❗️Яндекс идет на 128 млрд руб. чистой прибыли в 2025 году и 173,6 млрд руб. прибыли в 2026 году. Я повысил оба прогноза.
💸 Дивиденды
При желании Яндекс может нарастить дивидендные выплаты во 2-м полугодии. На 100 руб. дивидендов за 2-е полугодие денежный поток есть.
📊 Оценка компании
Яндекс оценивается в 12-13 прибылей 2025 года и в 9-9,5 прибылей 2026 года.
Да, у компании будут снижаться темпы роста (и это минус — поиск всего +9% в 3 квартале), при этом, темпы роста будут оставаться на уровне 20%+ в ближайшие 2 года точно, что делает текущую оценку недорогой.
И, конечно, заметен рост маржи и эффективности.
Разобрал для вас также свежие отчеты:
Сбера (рекордная прибыль и дивиденды): https://t.me/Vlad_pro_dengi/1988
X5 (о том, какие дивиденды заплатят за 9 месяцев): https://t.me/Vlad_pro_dengi/1987
Северстали (о том, почему не платят дивиденды и когда наконец будут платить): https://t.me/Vlad_pro_dengi/1979
Приглашаю вас подписаться на мой канал, чтобы читать больше качественной аналитики!
