Станет ли медь новой нефтью? (Часть 2) ⚠️⛏️
Спрос не поспевает за предложением.
Как было сказано выше, спрос стремительно растёт, однако предложение демонстрирует довольно заметное отставание. Основные причины этого лежат в специфике горнодобывающей промышленности, которая характеризуется длительными циклами, высокой капиталоёмкостью и значительными регуляторными рисками.
⏳ Первая проблема – низкая скорость наращивания добычи. Средний срок вывода нового медного рудника на полную мощность составляет почти 18 лет, а в некоторых случаях, как в случае с рудником Rio Tinto в Монголии, этот период может достигать более 20 лет.
📉 Вторая серьёзная проблема — это истощение ресурсной базы. Современные медные рудники добывают руду всё более низкого качества. Кроме того, ежегодные открытия новых крупных месторождений сократились на 80% с периода 1990–2010 годов. За последние 15 лет было обнаружено всего четыре крупных месторождения общей ёмкостью 4,2 млн тонн. Это указывает на то, что основная часть крупных легкодоступных запасов уже исчерпана, а поиск новых будет всё более сложным и дорогим.
💰 Третий фактор — недостаточные инвестиции в добычу вследствие различных ограничений, таких как экологические риски, переменная налоговая политика и т.д.
🌍 Четвёртый фактор — это геополитические и операционные риски. Более половины всей добытой меди производится в странах с нестабильной политической обстановкой.
В совокупности эти факторы создают крайне напряжённую картину на рынке. Прогнозы предупреждают о возможном дефиците в 10 млн тонн к 2035 году, а другие оценивают дефицит к 2030 году в 8,2 млн тонн или в 6,5 млн тонн к началу следующего десятилетия. Такой масштабный дефицит ставит под вопрос реализацию планов по декарбонизации и может привести к резкому росту цен, что, в свою очередь, может замедлить темпы внедрения зелёных технологий. Таким образом, структурные риски предложения представляют собой серьёзное препятствие на пути к энергетическому переходу, и именно эти риски делают медь таким стратегически важным и уязвимым активом.
#медь #дефицит #горнаяпромышленность #геополитика #устойчивоеразвитие #энергетикабудущего #сырьё
