Облигации ЧАСТЬ 2

⏰ Сроки облигаций и чем они отличаются

По срокам условно делятся на:

• Короткие: до 1 года - минимальная чувствительность к ставкам, низкая волатильность
• Средние: 1–5 лет - компромисс доходность/риск ставки
• Длинные: 5–10+ лет - выше доходность, заметно выше чувствительность к ставкам
• Ультрадлинные/бессрочные: 20–30+ лет/без срока - максимально чувствительны к ставкам

Что меняется со сроком:

• Процентный риск: чем длиннее срок и ниже купон, тем сильнее цена реагирует на изменение ставок/доходностей на рынке
• Волатильность цены: длинные бумаги колеблются сильнее
• Предсказуемость результата: в коротких бумагах итог ближе к запланированному, в длинных - больше влияния рыночной конъюнктуры

— Короткие подходят для “парковки” ликвидности и низкой волатильности портфеля.

— Средние подходят для размещения денежных средств с целью сохранения капитала и стабильной доходности.

— Длинные - ставка на снижение ставок ЦБ или поиск повышенной доходности (готовность терпеть просадки по цене).

❎Риски в облигациях

1. Кредитный риск (дефолт/реструктуризация): эмитент может задержать купон/погашение или изменить условия. ОФЗ считается безрисковым, но и доходность ниже. По корпоративным же облигациям, чем больше риск дефолта – тем выше доходность.
2. Процентный риск (риск ставки): повышение ставки ведёт к снижению цены длинных облигации и наоборот. Нужно уметь оценить куда пойдёт ставка в обозримом будущем.
3. Геополитический риск: также влияет на стоимость облигаций и может провоцировать распродажи.
4. Риск досрочного выкупа (call risk): при падении ставок эмитент может погасить бумагу раньше, и вы реинвестируете под более низкую доходность.
5. Валютный риск: итог в рублях/евро/долларах зависит от курса.
6. Временной: чем больше срок – тем больше риска.