За последние пару лет ИИ‑технологии шагнули так далеко вперёд, что мы уже и не можем представить свою жизнь без них. Множество приложений по обработке и генерации текстов или фотографий безусловно упрощают нам жизнь: от чат‑ботов, помогающих в решении бытовых вопросов, до сложных систем анализа данных, используемых в медицине и финансах. Однако есть в этой сказке и обратная сторона…
В одних только США за почти минувший 2025 год по причине «внедрения ИИ» сократили более 150 тысяч сотрудников в разных компаниях страны. Речь идёт не только о рутинных операциях — под удар попадают и квалифицированные специалисты: аналитики, редакторы, дизайнеры. Казалось бы, цифровой век настал, живые сотрудники уже не так востребованы, нужно бегом вкладывать в ИИ‑технологии… Но верно ли это суждение? Давайте разберёмся вместе.
Вкладываться в недавно появившиеся технологии и тем более в стартапы всегда было рискованно, но здесь мы можем наблюдать особо опасный случай. Механизм выглядит следующим образом:
- Nvidia получила грант от правительства США на развитие в размере 100 млрд $. Вместо прямого строительства дата‑центров и инфраструктуры компания направила значительную часть средств союзнику — OpenAI.
- OpenAI распределила деньги между десятками стартапов, обещавших прорывные решения в области генеративного ИИ, компьютерного зрения и автоматизации.
- Стартапы, получив финансирование, вложили часть средств обратно в Nvidia — на закупку видеокарт, облачных мощностей и лицензий.
Сложилась интересная картина: каждая передача этой госсубсидии сопровождалась громкими заголовками в экономическом мире, и, следовательно, акции всех трёх сторон выросли в цене. Ситуация чем‑то напоминает банковский мультипликатор — процесс, при котором деньги формально «утраиваются» за счёт цепочек транзакций. Только вот объёмы здесь гораздо больше, и все эти красивые цифры абсолютно ничем не подкреплены реальными активами или прибылью.
Ещё один показательный момент связан с легендарной Sony. Nvidia заявила о сотрудничестве с компанией, финансовой поддержке и интеграции ИИ‑технологий в её продукты. Эта новость привела к скачку акций японцев на 30 %! При этом детали партнёрства оставались туманными: не было объявлено ни о конкретных продуктах, ни о сроках внедрения. Рынок отреагировал на сам факт анонса, что говорит о высокой степени спекулятивности.
Ну так всё же — а почему пузырь? По информации западных топ‑аналитиков, 64 % капитала главного игрока — Nvidia — на момент написания статьи не подкреплены ни оборудованием, ни технологиями по развитию ИИ. В то же время капитализация компании пробила порог в 5 триллионов $! Эта «пустышка» занимает уже около 16 % ВВП США — показатель, который вызывает тревогу даже у сторонников технологического прогресса.
Кроме того, есть и другие тревожные сигналы:
- Перегрев венчурного рынка: стартапы получают миллиардные оценки без выручки или чёткой бизнес‑модели. Инвесторы готовы платить за «перспективу», игнорируя фундаментальные показатели.
- Зависимость от государственных субсидий: значительная часть инвестиций в ИИ идёт через гранты и налоговые льготы. Сокращение господдержки может спровоцировать обвал.
- Технологические ограничения: текущие ИИ‑системы требуют колоссальных вычислительных мощностей, но их эффективность в ряде сфер остаётся спорной. Например, генеративные модели часто выдают «галлюцинации» — ложные данные, которые сложно верифицировать.
А когда хлопок? Точно никто, естественно, сказать не может, но моё личное мнение — осталось что‑то около месяца. На данном этапе не рекомендую вкладываться в сферу IT в целом, так как рынок трясёт как никогда. Возможные катализаторы кризиса:
- Резкое повышение процентных ставок ФРС, которое сделает дорогие акции технологических компаний менее привлекательными.
- Разочарование инвесторов в отсутствии прибыли у ключевых игроков.
- Технические сбои или скандалы, связанные с безопасностью ИИ‑систем.
Пока же рынок продолжает жить в режиме «верьте в будущее». Но история учит: пузыри всегда лопаются. Вопрос лишь в том, кто успеет выйти до хлопка.
В заключении хочу добавить, что данная статья не является инструкцией. Каждый должен принимать решения самостоятельно. Оценивайте финансовые риски и ваши возможности. Спасибо, что дочитали до конца, буду рад обратной связи.