❗️Ставка 16,5%. Анализируем комментарии от ЦБ
На очередном заседании Банк России принял решение снизить ключевую ставку на 50 базисных пунктов, до 16,5% годовых. Однако, как подчеркнула председатель ЦБ Эльвира Набиуллина, это решение носит осторожный характер и не означает быстрого перехода к мягкой денежно-кредитной политике.
ЦБ делал акцент на ключевые моменты решения:
Несмотря на текущее снижение, ЦБ повысил прогноз по средней ключевой ставке на 2026 год до 13–15%, что указывает на продолжительный период сохранения жестких денежных условий.
Ожидания по инфляции на 2026 год повышены до 5,3–6,3%. Среди основных причин — рост бюджетного дефицита, повышение стоимости бензина, а также предстоящее увеличение налогов и тарифов ЖКХ. ЦБ ожидает, что инфляция вернется к цели в 4% только во втором полугодии 2026 года.
📣Прогноз по росту ВВП на 2025 год снижен до 0,5–1,0%. Экономика постепенно выходит из состояния перегрева, но этот процесс еще не завершен. Отмечается снижение прибыли компаний, особенно в сфере малого и среднего бизнеса.
📣Также, на решение повлияли замедление роста спроса и некоторое снижение напряженности на рынке труда. При этом ЦБ рассматривал три варианта (16%, 16,5% и 17%), что свидетельствует о непростом выборе между поддержкой экономики и сдерживанием инфляции.
📣Укрепление рубля объясняется жесткой денежно-кредитной политикой, делающей рублевые активы привлекательными, а также структурными изменениями, включая снижение спроса на иностранную валюту. ЦБ рассматривает новые санкции как негативный внешний фактор, но пока не видит оснований для изменения денежно-кредитной политики из-за них.
В целом, все то о чем мы говорили ранее до ставки. Настрой у рынка, вероятно, продолжится в негативном ключе, как минимум из-за прогнозов на 2026. Но есть и плюсы: ЦБ понимает, что экономика буксует и стадия перегрева подходит к концу. Именно поэтому, текущие цены по многим акциям крайне интересны на горизонте 1-2 года.
Всем отличных выходных!👨💻
