Центробанк снизил ключевую ставку на 50 базисных пунктов, до 16,5%, поступив осторожнее, чем ждал рынок. Как заявил СМИ2 главный экономист «Эксперт РА» Антон Табах, это задает траекторию дальнейшего смягчения.
По словам эксперта, снижение ключевой ставки ожидаемо и обоснованно, однако большинство аналитиков ожидало более существенного шага уже в октябре — снижение на 100 б.п. до 16%, а затем паузу в декабре.
«С учетом последнего решения, скорей всего, на мой взгляд, мы увидим снижение на 100 б.п. в два этапа. С точки зрения денежно-кредитной политики даже на отрезке в несколько месяцев особой разницы в замедлении «голубиного» тренда нет», — отметил Табах.
Центробанк также уточнил среднесрочный прогноз на 2026 год, включив в него параметры, учитывающие бюджетную политику: повышение НДС и другие налоговые изменения, а также инфляционный эффект от этих мер. Исходя из новых данных, к концу года в базовом варианте ключевая ставка может опуститься до 12% при инфляции в 4-5%, что несколько выше цели.
«Нельзя исключить, что Центробанк будет снижать ставку более высокими темпами, если к середине года инфляция резко пойдет вниз, а потом процесс продолжится, пусть и замедлившись. Если говорить про ставки по вкладам, то в следующем году они все равно останутся очень высокими и, вероятно, будут двузначными вплоть до осени», — резюмировал Табах.