IPO "ДОМ.РФ" уже назначили на вторую половину ноября 2025 года:
На рынке поговаривают, что размещение будут проводить по 0.7-0.8 от уровня капитала:
И даже при таких невысоких значениях, а по-моему продавать банк ниже капитала глупо, подчеркивают, что без "якорных инвесторов" в этом случае не обойтись.
Что касается акций, то "ДОМ.РФ" только сейчас выводит их на рынок, но вот в части других ценных бумаг он не новичок. На "Московской бирже" представлена серия облигаций, как самого "ДОМ.РФ", так и жилищные облигации с ипотечным покрытием, выпущенные дочерней компанией Общество с ограниченной ответственностью «Ипотечный агент «Фабрика ИЦБ».
Выступая на секции "Фондовый рынок на пути к росту: IPO госкомпаний и привлечение иностранных инвесторов" ПМЭФ-2025, генеральный директор ДОМ.РФ Виталий Мутко
даже похвастался, что по объему долговых ценных бумаг они с 2 трлн руб третий эмитент на рынке с 200 инстуциональными и 20 тыс розничными инвесторами.
Меня эти цифры впечатлили и я решил проверить. Ведь, как активный инвестор в облигации, я никогда не покупал ценные бумаги "ДОМ.РФ".
Список облигаций "ДОМ.РФ" и его ипотечного агента с биржевыми данными за вчерашний день:
Список облигаций действительно впечатляет, но вот только существенные обороты зафиксированы только в одной облигации "ДОМ.РФ" - ДОМ.РФ-002Р-05 на 74 млн руб.
Стакан у этой облигации действительно более-менее живой:
И парочка облигаций ипотечного агентства: ДОМ.РФ ИПОТЕЧНЫЙ АГЕНТ-БО-001P-18 - оборот 7 млн руб, ДОМ.РФ ИПОТЕЧНЫЙ АГЕНТ-БО-001P-55 - оборот 1 млн руб.
По всем остальным облигациям обороты минимальные и спреды в стакане высокие. Назвать эти ценные бумаги рыночными - нельзя.
Вот пример действительно рыночных облигаций от ГТЛК, тоже государственной финансовой (лизинговой) компании.
Вполне возможно, что существуют 20 000 розничных инвесторов в ценные бумаги "ДОМ.РФ", но все они сконцентрированы в нескольких выпусках.
Основная масса долга "ДОМ.РФ" размещена на нерыночных условиях.
Поэтому при таком большом объеме эмиссии, эти облигации и не попали в мои портфели.
Кто эти покупатели? Скорее всего нерыночные фонды:
- ФНБ
- пенсионные фонды
Будут ли акции «ДОМ.РФ» рыночными ? Посмотрим!
Хотя лукавство Мутко не особо внушает оптимизма.
Под конец хочу отметить, что упомянутая выше секция на ПМЭФ-2025 была очень показательна. Она заслуживает еще не одной статьи. Кстати, сам Мутко, когда не касалось вверенной ему компании , говорил правильные до цинизма вещи.
Удачи и трезвого анализа в ваших инвестициях!!!
P.S. Подписывайтесь на мой телеграмм-канал: