Нет, мы не стали покупать сетевиков, так как здесь остаются повышенные риски. Историю с тем, что сначала Минэнерго хотело законодательно закрепить приоритет капитальных затрат над дивидендами, а потом сказали, что они не будут этого делать на наш взгляд стоит трактовать через призму рисков.
Если Минэнерго озаботилось этим вопросом и если дискуссии вокруг капитальных затрат в энергокомпаниях продолжаются, то значит там есть определенная проблема как минимум у ряда компаний. Объем необходимых инвестиций в отрасль колоссален. Только в рамках Генеральной схемы до 2042 года планируется построить 88,4 ГВт новой генерации. А анализ данных компаний за первое полугодие 2025 года показывает, что у многих из них CAPEX уже сейчас превышает чистую прибыль, что даже без закона создает естественное давление на дивиденды.
Как в итоге Правительство сможет решить этот вопрос, не имея инсайда угадать очень сложно, а это значит, что риски резкого снижения размера выплачиваемых дивидендов или дивидендной паузы в секторе сохраняются. Прецеденты уже есть: для «Россетей» и «РусГидро» уже действуют моратории на выплаты до 2027 и до 2029 года. А так как у нас сетевики были представлены в дивидендом портфеле, где подобные риски неприемлемы, мы приняли решение не возвращать эту позицию в портфель, тем более, что у нас достаточно других кандидатов с более прогнозируемыми выплатами дивидендов.
----
Если хотите грамотно инвестировать и бесплатно обучаться — подписывайтесь на тг канал, там мы освещаем во что инвестируем сами (команда Invest Assistance) и во что инвестировать не стоит:
👉🏻https://t.me/+4s0WXdo6oyZlNjIy
---
А вы набирали сетевиков на минувшей коррекции или вышли из позиций?