Аналитики рассказали, как решение ЦБ по ставке повлияет на курс валют.
Что происходит с курсом в октябре
Рубль в середине октября неожиданно вновь укрепился после нескольких недель ослабления. На межбанковском рынке доллар с 10 по 15 октября подешевел почти на 7%, опустившись с 82,5 ниже 77 рублей. Последний раз такие значения наблюдались в мае 2023 года. Однако уже к 16 октября доллар вновь поднялся до 80 рублей.
Тем не менее даже кратковременное укрепление рубля переломило сентябрьский тренд на ослабление национальной валюты. Напомним, что в начале осени курс доллара поднимался до 85 рублей, и казалось, что рубль продолжит терять позиции до конца года, но октябрь внес свои коррективы.
Ясного объяснения столь резкого укрепления у экспертов нет. Но большинство сходятся в том, что главная причина — политика Центробанка. Высокая ключевая ставка (сейчас она составляет 17% годовых) делает рублевые активы привлекательными для сбережений и одновременно охлаждает внутренний спрос. Как отмечает старший экономист инвестиционного банка «Синара» Сергей Коныгин, из-за высокой стоимости кредитов в рублях экспортерам сегодня невыгодно занимать на внутреннем рынке. «В результате они продают валюту в качестве замещения этой опции, полученные рубли идут на операционные нужды», — пояснил он.
По словам главного аналитика «Совкомбанка» Михаила Васильева, именно после сентябрьского заседания ЦБ, на котором было принято решение оставить ставку на высоком уровне, начался нынешний тренд на укрепление рубля.
«Экспортерам при текущей высокой рублевой ставке выгоднее продавать валютную выручку, а не кредитоваться в рублях для финансирования текущих рублевых расходов», — подтвердил эксперт слова Коныгина.
Кроме того, повышение налогов с 2026 года, по мнению рынка, в будущем усилит инфляционные риски и заставит ЦБ дольше сохранять высокую ставку. Такой сценарий также работает в пользу рубля, считает эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций» Михаил Зельцер.
Курс валют на этой неделе
На среду, 22 октября, Центробанк установил официальный курс американской валюты на уровне 81,3475 рубля, курс евро — 94,6656, а юаня — 11,3645. Днем ранее, во вторник, 21 октября, «американец» стоил 81,3582 рубля, евро — 94,3845, юань — 11,354. Таким образом, доллар символически подешевел на 1,07 копейки, евро прибавил 28,11 копейки, а юань вырос на 1,05 копейки.
Сейчас внимание участников рынка сосредоточено на заседании Центробанка, которое состоится в пятницу, 24 октября. По оценкам аналитиков, регулятор, скорее всего, сохранит ключевую ставку на уровне 17%. Повод для осторожности очевиден: инфляция снова ускоряется, а рубль за последние дни ослаб примерно на два рубля к доллару. В такой ситуации, по мнению аналитика финансового маркетплейса «Сравни.ру» Алексея Лоссана, у регулятора нет пространства для смягчения денежно-кредитной политики.
Эксперт отмечает, что в целом рубль сегодня остается под давлением. Высокая ставка действительно поддерживает интерес инвесторов к рублевым активам, но влияние этого фактора постепенно слабеет. На первый план выходят внешние обстоятельства: колебания нефтяных котировок, динамика импорта и геополитическая неопределенность.
«На этой неделе и в начале следующей рубль может получать поддержку от подготовки компаний к налоговому периоду. Она может носить импульсный, эпизодический характер: при крупных продажах валюты доллар может опускаться ниже 81, евро — к 94, юань — к 11,3 рубля. Сверху границами движения краткосрочно могут выступать, соответственно, 82,5, 96 и 11,5», — рассказал инвестиционный стратег «Гарда капитал» Александр Бахтин.
Мировой кризис уже на пороге: что нас ждет в следующем году
В России хотят вернуть талоны на еду: когда цены в магазинах начнут падать?
Цены могут подскочить на 70%: что ждать России от торговой войны Китая и США
Будет ли доллар по 100?
Вопрос о том, превысит ли доллар отметку в 100 рублей, вновь стал одним из главных для игроков валютного рынка. Несмотря на резкие колебания последних недель, большинство аналитиков пока не видят оснований для возвращения к трехзначным значениям в ближайшее время.
Старший трейдер УК «Альфа-Капитал» Владислав Силаев полагает, что к концу 2025 года курс доллара будет 85–90 рублей, а евро приблизится к 100 рублям. «Ранее росту курса рубля способствовал избыток предложения иностранной валюты, который с большой вероятностью исчерпался на прошедшей неделе», — отметил эксперт.
В дальнейшем, отмечает Силаев, динамику рубля будет определять ряд факторов: низкие цены на нефть, сохраняющееся санкционное давление, а также ожидания от нового пакета санкций. Кроме этого, дополнительным элементом неопределенности выступают возможные переговоры президента России Владимира Путина и американского лидера Дональда Трампа.
«В базовом сценарии мы закладываем сохранение текущей геополитической ситуации как минимум до конца года. Рубль до конца года останется крепким и продолжит торговаться в устоявшихся диапазонах 78−86 за доллар, 10,9−11,9 за юань, 91−100 за евро», — поделился прогнозом Михаил Васильев, главный аналитик Совкомбанка.
По словам эксперта, сейчас факторы за и против рубля находятся в относительном равновесии. Поддержку нацвалюте оказывает жесткая монетарная политика ЦБ и продажи юаней из резервов в рамках бюджетного правила — примерно на 9,5 млрд рублей в день. К тому же в настоящее время сохраняется пониженный спрос на валюту для оттока капитала или обслуживания внешнего долга. Впрочем, как подчеркивает Васильев, обострение отношений с Западом или новые санкции способны ослабить рубль до 87–92 за доллар, тогда как улучшение в отношениях с США, напротив, может вызвать волну укрепления — до 72–77 рублей за доллар.
«В оптимистичном сценарии при полном снятии санкций рубль может временно укрепиться до 50−60 за доллар благодаря улучшению условий внешней торговли и активному притоку иностранного капитала», — заключил Васильев.
Что ж, как мы видим, говорить о курсе доллара выше 100 рублей, пока рано. При сохранении текущей политики ЦБ российская валюта способна завершить год в относительно сильной позиции. Однако, как отмечают аналитики, спокойствие на валютном рынке сегодня остается крайне хрупким — малейшее изменение на геополитической арене может быстро приблизить доллар к трехзначным значениям.