ИИ — пузырь, как доткомы в 1999 году
Вопрос не в «если», а в «когда» он лопнет — об этом заявляет Билл Смид, основатель инвестиционного фонда Smead Capital Management.
Он считает рынок ИИ перегретым: акции Nvidia с чипами выросли в 12 раз, Palantir с бигдатой — в 28, а CoreWeave с арендой графических процессоров для ИИ оценивается в $60 млрд при доходе всего в $1,2 млрд в квартал. Эти компании обслуживают ажиотажный спрос на ИИ от внешних потребителей.
Про круговое финансирование и обслуживание замкнутого спроса
Эксперта тревожит поток взаимных инвестиций крупных игроков. В классической цепочке создания ценности капитал течёт от инвесторов к производителям, а затем — к конечным пользователям. Сейчас эта цепочка свернулась в петлю: деньги возвращаются тем же поставщикам, создавая самоподдерживающуюся систему.
Средства не выходят за рамки узкого круга игроков. Каждая сделка увеличивает капитализацию участников, но реальные деньги конечного потребителя остаются за кадром.
Пример:
• Nvidia планирует вложить $100 млрд в OpenAI
• OpenAI тратит $1 трлн на вычислительные мощности, включая чипы Nvidia и AMD
Возникает вопрос — кто в итоге платит за всё это извне?
Ответ — в следующем посте.
