Что происходит в российской экономике по мнению ЦБ

Банк России опубликовал новый обзор макроэкономических тенденций за третий квартал. Ключевые выводы доклада:

Экономическая активность продолжила замедляться в третьем квартале. Государственный спрос растёт, внутренний потребительский спрос замедляется, а внешний спрос сокращается.

В базовом сценарии регулятор прогнозирует дальнейшее постепенное замедление с выходом экономики на траекторию устойчивого роста в 2026 году. Сценарий рецессии в докладе не рассматривается.

Кредитование демонстрирует рост, однако остаётся на низком уровне по сравнению с историческими стандартами.

Уровень безработицы остаётся рекордно низким. Тем не менее данные и заметное охлаждение активности в рекрутинге указывают на возможную постепенную нормализацию ситуации на рынке труда в ближайшее время.

Проект бюджета признаётся нейтральным для инфляции: рост расходов покрывается налоговыми манёврами, что при выполнении бюджета может усилить дезинфляционное влияние в 2026 году.

Инфляция существенно снизилась с конца 2024 года, но пока далека от целевого уровня в 4%.

В ближайшие месяцы и кварталы Банк России намерен принимать решения по денежно-кредитной политике взвешенно и осторожно, сохраняя жёсткие условия с целью достижения инфляции в 2026 году.

Итог: по оценке ЦБ, на текущий момент существенных рисков скатывания экономики России в рецессию не наблюдается.