Что такое бонды и еврооблигации

На финансовом рынке существуют различные долговые инструменты, которые позволяют эмитентам привлекать заемные средства, а инвесторам — получать доход. Среди таких инструментов важное место занимают облигации, включая их международную разновидность.

Понятие облигаций

Облигация представляет собой долговую ценную бумагу, которая подтверждает право ее владельца на получение от эмитента номинальной стоимости и фиксированного процента от этой стоимости. По сути, покупая облигацию, инвестор предоставляет свои средства в долг компании или государству.

Основные характеристики облигаций

Срок обращения
Облигации выпускаются на определенный период, который может составлять от одного года до тридцати лет. По истечении этого срока эмитент обязан выкупить бумаги по номинальной стоимости.

Купонный доход
Регулярные процентные выплаты, которые производятся с установленной периодичностью — обычно раз в квартал или полгода. Размер купона может быть фиксированным или переменным.

Номинальная стоимость
Базовая цена облигации, которая возвращается инвестору при погашении. Рыночная цена может отличаться от номинала в зависимости от ситуации на рынке.

Виды облигаций

Государственные
Выпускаются министерством финансов и считаются наиболее надежными, поскольку гарантом выплат выступает государство.

Муниципальные
Эмитируются органами местного самоуправления для финансирования региональных проектов.

Корпоративные
Выпускаются компаниями для привлечения financing на развитие бизнеса. Их доходность обычно выше, но и риски больше.

Международные долговые инструменты

Еврооблигации
Это долговые ценные бумаги, которые выпускаются в валюте, отличной от национальной валюты эмитента. Например, когда российская компания выпускает облигации в долларах или евро, они называются еврооблигациями.

Особенности еврооблигаций

Валюта номинала
Выпускаются преимущественно в свободно конвертируемой валюте, что позволяет инвесторам диверсифицировать валютные риски.

Международное размещение
Торгуются на международных финансовых рынках, что обеспечивает им высокую ликвидность и доступность для иностранных инвесторов.

Регулирование
Подчиняются международным стандартам и нормам регулирования, что повышает прозрачность и защиту прав инвесторов.

Преимущества для инвесторов

Предсказуемость дохода
Регулярные купонные выплаты позволяют точно планировать cash flow.

Надежность
Облигации считаются менее рискованными по сравнению с акциями, так как предоставляют первоочередное право на выплаты.

Ликвидность
Большинство облигаций свободно обращается на бирже, что позволяет при необходимости быстро продать их.

Риски инвестирования

Кредитный риск
Вероятность невыполнения эмитентом своих обязательств по выплате процентов или основного долга.

Процентный риск
Изменение рыночных процентных ставок влияет на стоимость облигаций. При росте ставок цена облигаций падает.

Инфляционный риск
Обесценение будущих денежных потоков из-за роста цен может снизить реальную доходность инвестиций.

Как выбрать облигации

При формировании портфеля облигаций следует учитывать:

Кредитное качество эмитента
Рейтинги, присвоенные специализированными агентствами, помогают оценить надежность заемщика.

Дюрация
Показатель, измеряющий средний срок поступления доходов по облигации. Чем меньше дюрация, тем меньше чувствительность цены к изменению процентных ставок.

Доходность к погашению
Комплексный показатель, учитывающий все будущие поступления по ценной бумаге.

Налоговые аспекты

Доход по большинству видов облигаций подлежит налогообложению. Однако по государственным и некоторым муниципальным облигациям могут предоставляться налоговые льготы.

Заключение

Облигации и еврооблигации представляют собой важный инструмент для консервативных инвесторов, стремящихся к сохранению капитала и получению стабильного дохода. Понимание их особенностей и рисков позволяет грамотно включать эти инструменты в инвестиционный портфель. Как и при любых инвестициях, важное значение имеет диверсификация — распределение вложений между различными эмитентами, сроками погашения и валютами номинала.