По мнению Эда Ярдени, падение цен на нефть приведет к росту доходности 10-летних казначейских облигаций до 3,75%, если Федеральная резервная система снизит ставки на следующей неделе. Это связано с избытком нефти и опасениями по поводу замедления мировой экономики, что привело к падению цен на нефть до минимума с момента восстановления после кризиса COVID-19.
По мнению ветерана исследований на Уолл-стрит Эда Ярдени, снижение цен на нефть может привести к возвращению доходности казначейских облигаций к уровням, которые наблюдались более года назад.
Эд Ярдени. Фотограф: Кристофер Гудни/Bloomberg
Стратег считает, что если цены на нефть продолжат падать и Федеральная резервная система снизит процентные ставки на следующей неделе, доходность 10-летних казначейских облигаций может достичь 3,75%. Его аргумент основывается на долгосрочной корреляции между двумя классами активов, которые связаны через влияние нефти на инфляцию.
В заметке от 20 октября компания Yardeni Research Inc. отметила, что избыток нефти и опасения по поводу замедления мировой экономики привели к снижению цен на американскую нефть марки West Texas Intermediate до самой низкой отметки с момента восстановления рынков после кризиса, вызванного COVID. Это, в свою очередь, может снизить общие темпы потребительской инфляции и повысить покупательную способность населения.
Такой шаг может придать новый импульс недавнему росту казначейских облигаций, который поддерживался ожиданиями снижения процентных ставок и беспокойством вокруг региональных банков США. Во вторник, во время азиатских торгов, доходность 10-летних облигаций составляла около 3,98%, снизившись примерно на 17 базисных пунктов в этом месяце.
Фьючерсы на сырую нефть упали с 80 долларов за баррель в январе до менее 58 долларов во вторник. Доходность 10-летних облигаций также снизилась в этом году. Однако рост облигаций происходит в необычный период для рынков: казначейские облигации растут вместе с акциями, что является редким явлением. Трейдеры ожидают, что экономика сможет замедлиться, не скатываясь в рецессию, и это поддержит цены.
Снижение цен на нефть может укрепить позиции казначейских облигаций, так как более низкие цены на энергоресурсы, вероятно, ещё больше снизят инфляцию и усилят аргументы в пользу дальнейшего уменьшения процентных ставок Федеральной резервной системы. Это может предоставить «нестабильным» рынкам больше возможностей для роста.
Подготовлено ProFinance.Ru по материалам Bloomberg
MarketSnapshot - ProFinance.Ru в Telegram
По теме:
Крупные инвесторы сокращают вложения в рискованные облигации после резкого роста