Слово «криптовалюта» у одних вызывает образы быстрого обогащения, у других — ассоциации с финансовыми пирамидами и пузырями. Истина, как обычно, лежит где-то посередине. Давайте разберемся без крайностей и фанатизма.
Аргументы в пользу «мыльного пузыря»
Скептики указывают на признаки, которые действительно заставляют задуматься:
1. Высокая волатильность. Курс Биткоина и других монет может взлетать на десятки процентов за день и так же стремительно падать. Это нехарактерно для стабильных активов вроде золота или валют развитых стран и больше напоминает спекулятивную лихорадку.
2. Спекулятивная природа. Многие покупают криптовалюты не для использования в расчетах, а исключительно в надежде продать дороже. Когда на рынке больше таких «игроков», чем реальных пользователей, это классический признак пузыря.
3. История взлетов и падений. Мы уже видели несколько масштабных обвалов (например, в 2018 и 2022 годах), которые уничтожили значительную часть капитализации рынка. Каждый раз это доказывало, что одни лишь ожидания не могут бесконечно подпитывать рост.
4. Мнимая ценность. Критики часто задаются вопросом: а что стоит за этой цифровой записью? В отличие от акции, которая представляет долю в бизнесе, или облигации, которая является долговой распиской, ценность криптовалюты основана исключительно на вере людей в нее.
Аргументы в пользу «финансовой революции»
Сторонники же видят в криптовалютах не просто актив, а фундаментально новую технологию.
1. Децентрализация. Это главный революционный аспект. Криптовалюты не контролируются ни одним government или банком. Переводы происходят напрямую между участниками сети (peer-to-peer). Это дает финансовую свободу людям в странах с нестабильной экономикой или авторитарными режимами.
2. Технология блокчейн. Это распределенный реестр, в который записываются все транзакции. Его практически невозможно подделать или изменить задним числом. Эта технология уже находит применение не только в финансах, но и в логистике, юриспруденции и других сферах.
3. Финансовая доступность. Криптокошелек может завести любой человек с доступом в интернет. Это открывает доступ к финансовым услугам для миллиардов «небанкированных» людей по всему миру.
4. Защита от инфляции. Такие криптовалюты, как Биткоин, имеют заранее известный и ограниченный выпуск (всего будет создан 21 миллион монет). Это делает их похожими на цифровое золото — актив, который нельзя напечатать в неограниченных количествах, как фиатные деньги.
Так что же это на самом деле?
Скорее всего, правы и те, и другие. Криптовалюта — это и революционная технология, внутри которой периодически надуваются спекулятивные пузыри.
Представьте себе интернет в конце 90-х. Тогда тоже был пузырь доткомов, когда акции множества интернет-компаний, не имевших реальной бизнес-модели, взлетели до небес и лопнули. Однако сама технология интернета была революционной. После схлопывания пузыря выжили сильнейшие проекты (такие как Amazon и Google), которые изменили мир.
Аналогичные процессы, вероятно, происходят и на крипторынке. Технология блокчейн и децентрализованные финансы (DeFi) — это серьезное и перспективное изобретение. Но вокруг него образуется много шума, спекуляций и откровенно слабых проектов, которые рано или поздно исчезают.
Вывод: Не стоит верить слепым обещаниям быстрого богатства, но и закрывать глаза на фундаментальные изменения в финансовой системе тоже неразумно. Криптовалюты — это сложный, рискованный, но потенциально transformative актив и технология. Подходить к нему нужно с холодной головой, понимая как огромные возможности, так и колоссальные риски.
Время покажет, какие проекты станут «Amazon» криптомира, а какие канут в лету, как компании эпохи доткомов.