Когда Минфин публикует проект бюджета, многие воспринимают это как фоновую новость. А зря, ведь бюджет — это, по сути, финансовая карта страны, по которой потом движется рынок.
1️⃣Доходы и расходы
Посмотрите, куда направлены основные расходы. Если растут инвестиции в инфраструктуру, промышленность, стройку, значит, там будет движение: заказы, субсидии, контракты.
Например, государство увеличивает вложения в дороги, энергетику и технологии. Это позитив для стройки, логистики, металлургов и телекомов.
2️⃣Дефицит и откуда возьмут деньги
Сам дефицит не страшен. Важно, чем его закрывают. Если за счёт долгов, то появятся новые выпуски ОФЗ, и доходности могут подрасти (возможность для инвестора в облигациях).
Если достают деньги из ФНБ — это сигнал: Минфин готов поддерживать ликвидность и рубль. А когда дефицит закрывают налогами, рынок напрягается, особенно бизнес в сырье и банках.
3️⃣Макропараметры
В бюджете всегда закладываются базовые прогнозы: цена нефти, курс рубля, уровень инфляции и ключевая ставка. Если реальность оказывается лучше, то бюджет получает дополнительный доход, а вместе с ним выигрывают и экспортёры. При худшем варианте растёт нагрузка на рынок заимствований.
4️⃣Приоритеты
Сейчас приоритеты звучат чётко: технологический суверенитет, импортозамещение, энергетика, связь, IT. В этих направлениях уже увеличивают госинвестиции и субсидии. А значит, именно там стоит искать будущих бенефициаров рынка.
✔️ Если смотреть на бюджет не глазами чиновника, а глазами инвестора, он становится источником инсайтов.
*️⃣Информация в публикации носит исключительно информационный характер.