Брокер «ВТБ Мои Инвестиции» представил обновленную версию своего рейтинга наиболее привлекательных российских акций. Теперь в списке доминируют представители сырьевых отраслей, а IT-компании уступили лидерские позиции. Яркий пример такой смены трендов — выход из перечня Positive Technologies (#POSI) и приход на её место акций «Норникеля» (#GMKN).
Это решение вполне закономерно: постепенно уходят времена льгот и преференций для IT-сектора. Уже с 2026 года социальные платежи увеличат вдвое, да ещё рассматривается идея отмены льготы по НДС на отечественное программное обеспечение. Всё это создаёт риски снижения маржи и неопределённости относительно будущей рентабельности ИТ-компаний. Как следствие, инвесторы стали осторожнее относиться к акциям таких компаний, предпочитая надёжность ресурсных активов.
⚖️ Что происходит с технологиями?
Несмотря на успешный рост продаж Positive Technologies (ожидаемый объем сделок около 33–38 миллиардов рублей в 2025 году), общие налоговые изменения негативно сказываются на привлекательности всего технологического сектора. Поэтому, хотя сама компания остаётся интересной историей, её акции сейчас потеряли свою прежнюю привлекательность среди инвесторов.
📉 Металлы взлетают вверх
А вот ситуация с металлургией прямо противоположна. Цены на основные виды сырья продолжают расти: палладий установил лучшие показатели с начала 2023 года, платина находится на максимуме последних двенадцати лет, а стоимость меди преодолела отметку в $10 тысяч за тонну впервые после 2022-го. Именно эти факторы делают акции «Норникеля» особенно интересными инвесторам.
Эта компания лидирует в производстве многих востребованных металлов и быстро реагирует на изменение ценовых условий. Согласно расчётам ВТБ, потенциальная доходность свободных денежных потоков «Норникеля» может составлять порядка 8–9% годовых. Таким образом, включение этой бумаги в рейтинг оправдано текущей рыночной ситуацией.
💡 Какие выводы для инвесторов?
Для IT-технологий наступило время тщательного отбора отдельных историй, а не общего вложения в отрасль. Если говорить о металлургах, то здесь основное внимание стоит уделить компаниям, чьи активы подкрепляются благоприятной динамикой цен на сырьё. Пока сохраняются высокие цены на металлы, акции «Норникеля» выглядят привлекательной покупкой.
Таким образом, новый подход ВТБ отражает общую тенденцию: смена приоритетов от технологичных инвестиций к проверенному сырью, которое приносит стабильную прибыль и защиту капитала.
Внимание: материал носит исключительно информативный характер и не является финансовой рекомендацией.
Добрый Гном.
Финансового благополучия.
Читайте также: