РФ рынок: что нас ждет сегодня
В среду индекс мосбиржи провел в нуле и закрылся на 2539 пунктах.
Юань упал на 0,86% до 11,272.
Нефть упала на 0,27% до $62,2.
Вчера был рекордный спрос на ОФЗ с фиксированным купоном - больше 250 миллиардов рублей.
Это максимум за 4 года.
Инфляция: противоречивые данные
За последнею неделю цены выросли на 0,21%.
В годовом выражении инфляция выросла до 8,16% vs 8,1% на прошлую неделю.
Опять виноваты бензин и овощи, но ЦБ говорил, что это разовые факторы и он не так пристально будет за ними следить.
Инфляционные ожидания компаний растут - в том числе из-за роста налогов, топлива и ЖКХ.
Индикатор бизнеса климат по опросу ЦБ вырос с 1,2 до 2,6 (максимум с июня), что сильно контрастирует с PMI, возможно дело в специальных отраслях.
В общем, ЦБ может как снизить ставку, так и оставить ее на уровне 17% в сентябре.
Консенсус аналитиков ЦБ предполагает среднюю ставку за 2025 в 19,2%, а это снижение на каждом заседании по 50 базисных пунктов и ставку 16% на конец 2025.
Причем никто не ждет рецессии в 2026 - смело.
Трампа опять понесло
Тут он говорит, что Украина готовится наступать.
Также говорит, что Моди пообещал не покупать Российскую нефть (а сам Моди об этом в курсе?), и мол осталось убедить только Китай это сделать.
На что Китай традиционно резко отреагировал, что отвергает любые односторонние ограничения.
Ждем пятницы, посмотрим что он скажет после разговора с Зеленским.
Компании:
1)Электроэнергетика:снова дивиденды
МИНЭНЕРГО РФ НЕ ПЛАНИРУЕТ ЗАКОНОДАТЕЛЬНО ЗАКРЕПЛЯТЬ ДЛЯ ЭНЕРГОКОМПАНИЙ ПРИОРИТЕТ ИНВЕСТИЦИЙ ПЕРЕД ВЫПЛАТОЙ ДИВИДЕНДОВ - ЗАММИНИСТРА.
На этом вчера было ралли в секторе.
Компании росли от 5% до 17%.
Идиотский закон получил разворот.
Как и писал ранее - что закон бьет по региональным и федеральным бюджетам, по многим госкомпаниям. Но рынок настолько запуган и привык к негативу, просто пошел проливать бумаги сектора на 15-20-25%, что было несколько избыточно. Какой-то черновик закона, бывший в 5-6 формах очень испугал рынок.
Инвестиционный кейс в региональных сетках сохраняется (почти везде 14%+ ДД за 2025), за 2026 (17-20% ДД), неплохо выглядит и Интер РАО (12,9% ДД)
Прежде всего за счет роста бизнеса, так и высоких стабильных дивидендов.
2)Белуга: последний день с дивидендом
Компания заплатит 20 рублей дивиденда за 1П 2025 - это 5,1% ДД.
Немного, но это честная работа.
Акции стоят недорого, меньше 7 P/E и 3,5 EV/EBITDA.
Смущает, что компания выкупает акции у акционера, а так выглядит неплохо, это и больше 10% ДД за 2025, и рост бизнеса, и умеренная оценка.
Добавил в вотч лист. Посмотрим на реакцию после дивидендов - ту же Татнефть укатали в 2-3 раза больше дивиденда.
3)ВИ.ру: экономика охлаждается
Компания недавно отчиталась операционно за 3кв 2025.
Выручка в 3кв 2025 выросла на 7% до 47,5 миллиардов рублей.
Из позитива растет доля B2B с 70% год назад до 75%. Это и выше средний чек, и лучшая маржинальность.
Растет доля собственных торговых марок с 11,5% до 13,7%.
Компания в целом лучше рынка, он в 2025 году упадет на процент-два, когда ВИ.ру покажет рост процентов на 10%.
И не будет расходов на IPO как в 3кв 2024 (а это 770 миллионов рублей), так что да не будет большого роста выручки, но мы увидим рост маржинальности.
Акции компании с IPO упали на 70%, что делает текущую оценку уже умеренной - это 3,8 EV/EBITDA и 10 P/E. За не самый лучший год с кризисом в отрасли.
И опционом на рост на возобновлении жизни в строительном секторе. Тоже думаю над покупкой.
Резюме:
Увидели вчера какой-то позитив в акциях энергетических компаний - страхи развеялись. А так по рынку, возможно будут новости с энергетического форума сегодня.
Продолжаем ходить 2500-2560, пока ключевым триггером в моменте остается геополитика, видимо, кульминация будет завтра (поставят/не поставят Украине ракеты).
Всем хорошего дня!
