Регулятор разъясняет цели и принципы денежно-кредитной политики (ДКП), а также представляет сценарии развития экономики на ближайшие три года.
ЦБ отмечает, что в 2025 году российская экономика продолжает расти, но более умеренными темпами. Инфляция замедляется — в том числе благодаря жесткой ДКП. Целью ДКП регулятор называет ценовую стабильность — это условие сбалансированного и устойчивого роста экономики.
В ЦБ указывают, что таргетирование инфляции позволяет успешно проходить кризисные периоды, снижает масштабы спада или перегрева в экономике.
В документе приводятся основные сценарии развития экономики РФ. С учетом того, что ситуация в мировой и российской экономике может меняться очень быстро, таких сценариев ЦБ приводит четыре.
Базовый сценарий — наиболее вероятный. В этом сценарии рост ВВП в 2025–2026 годах замедлится, но далее будет расти сбалансированными темпами. Инфляция достигнет 4% во втором полугодии 2026 года и далее будет находиться на цели. Мировые цены на нефть будут ниже уровней предыдущих лет. Сохранение санкций продолжит несколько сдерживать рост экспорта и импорта.
Также приводится дезинфляционный сценарий — в нем рост ВВП выше, чем в базовом сценарии. Инфляционное давление снижается быстрее, и Банк России может раньше перейти к смягчению ДКП. Он считается не очень вероятным.
Более вероятен проинфляционный сценарий — по нему внутренний спрос выше, а предложение несколько ниже, чем в базовом сценарии. Требуется больше времени и более жесткая ДКП, чтобы вернуть инфляцию к цели.
Рисковый сценарий предполагает значительное ухудшение внешних условий — ужесточение санкций и падение цен на энергоносители. Это потребует проведения более жесткой ДКП.