🇷🇺 «Цифровые облигации» получают правовой статус.
Госдума РФ приняла к рассмотрению проект поправок к закону о ЦФА. В нем прописали долговые ЦФА – по сути, цифровые аналоги облигаций.
▪Что предлагает проект:
➠ Долговые ЦФА – это цифровые аналоги облигаций, в которых закреплены только денежные обязательства:
⊹ Сумма, за которую актив куплен.
⊹ Регулярные выплаты (например, проценты).
➠ Все расчеты проходят только деньгами, без крипты или других активов.
➠ Выпуск таких ЦФА возможен только после полной оплаты инвестором их стоимости.
➠ Нельзя менять вид/объем обязательств; все ЦФА выпуска имеют единые права и сроки; если эмитент выкупил свои ЦФА – они считаются погашенными.
▪Подводные камни:
➠ Эксперты называют текущие долговые ЦФА «облигационным офшором»: нет обязательного раскрытия, нет понятия (тех)дефолта, нет представителя владельцев и процессов реструктуризации.
➠ Летом уже были срывы выплат: «Автосити» и «ПК Биллион».
▪Что логично ждать дальше:
➠ Стандарты раскрытия, юридическое определение дефолта/техдефолта, институт представителя владельцев, механики коллективной защиты и реструктуризации. Эти шаги уже прямо предлагают профильные ассоциации.
▪Рынок ЦФА сейчас:
➠ В реестре ЦБ уже 17 операторов ЦФА-платформ.
➠ Во втором квартале стоимость всех действующих выпусков цифровых облигаций вырос 40% до 514,000,000,000 рублей.
P.S. Это не «новый 259-ФЗ», а поправки к нему – проект № 1051142-8 (внесен 24 октября 2025).
Ранее:
