Инвестиции из России сократились, вероятно, из-за снижения активности ИТ-компаний. Одновременно вырос объем вложений из Канады, где сейчас базируются основные акционеры Амулсарского рудника. Существенно увеличились и финансовые потоки через Сингапур и Казахстан.
Чистый приток иностранных инвестиций в Армению в I полугодии 2025 года составил примерно 48 млрд драмов ($125 млн). Об этом свидетельствуют данные Статистического комитета Армении. В I полугодии 2024 года этот показатель составил 107,2 млрд драмов ($279 млн).
Иностранные инвестиции в Армению сократились, основное падение — из России и офшоров.
Россия
В первом полугодии 2025 года зафиксирован значительный отток инвестиций из России — 55,1 млрд драмов (около $143 млн). В том числе прямые инвестиции сократились примерно на 27 млрд драмов ($70 млн). Для сравнения, в 2024 году оба показателя были положительными — 10,2 млрд драмов ($26,6 млн) и 8,7 млрд драмов ($22,6 млн) соответственно.
Следует отметить, что статистика инвестиций включает также оплату за товары и услуги. Поскольку объем торговли между Арменией и Россией снизился — главным образом из-за падения реэкспорта золота — это могло повлиять на общий показатель. Сокращение прямых инвестиций, вероятно, связано со снижением активности российских ИТ-компаний, ранее работавших в Армении.
"Звартноц" и Люксембург
Как и в 2023 году, одним из основных направлений иностранных инвестиций вновь стал Люксембург — юрисдикция, известная своим льготным налоговым режимом. Это не случайно: именно там расположен головной офис компании Corporacion America с аргентинским капиталом, принадлежащей семье Эрнекянов армянского происхождения.
Corporacion America управляет несколькими десятками аэропортов по всему миру, в том числе ереванским "Звартноцом" и гюмрийским "Шираком".
Приток инвестиций из Люксембурга в первом полугодии 2025 года составил 23,7 млрд драмов (около $61,4 млн), причем весь объем пришелся на прямые инвестиции.
Финансовые операции: Сингапур и Казахстан
Значительным оказался приток и из Сингапура — чуть более 22 млрд драмов ($57,2 млн), но здесь, наоборот, 100% инвестиций оказались непрямыми, то есть приходились на финансовые операции (Сингапур — один из крупнейших финансовых хабов в мире). Схожим образом приток инвестиций из Казахстана, почти полностью непрямых, составил 24,4 млрд (чуть больше $63 млн).
Энергетика: Кипр и ОАЭ
Существенный отток инвестиций зафиксирован из Кипра — минус 10,2 млрд драмов (около $26,4 млн), причем почти весь объем пришелся на прямые вложения. Предположительно, снижение связано с уменьшением инвестиций со стороны владельцев компании "Электрические сети Армении": часть ее акций зарегистрирована на кипрскую структуру, принадлежащую семье Самвела Карапетяна.
Сократился и приток инвестиций из Объединенных Арабских Эмиратов — на 9,3 млрд драмов (около $24 млн), из которых чуть менее половины составили прямые вложения. Вероятно, это связано с реализацией проекта строительства солнечной электростанции "Айг-1", которая должна стать крупнейшей в стране. Проект реализуется при участии арабской компании Masdar, однако сроки его завершения неоднократно переносились, в том числе из-за ликвидации армянского партнера — государственно-частного фонда ANIF.
Рудники и сокращение офшоров
Заметный рост продемонстрировали инвестиции из Канады. Если в первом полугодии 2024 года их объем составлял 1,3 млрд драмов (около $3,3 млн), то в 2025 году он увеличился до 8,2 млрд драмов (чуть более $21 млн). Все эти вложения относятся к категории прямых инвестиций и, по всей видимости, связаны с горнорудной отраслью.
Стоит отметить, что основные акционеры компании Lydian, планирующей разработку Амулсарского золотого месторождения, больше не зарегистрированы на Виргинских островах — их деятельность перенесена в Канаду. Миноритарным акционером проекта также является правительство Армении. Кроме Lydian, в горнодобывающем секторе страны работает еще одна канадская компания.
Соответственно, сократился приток инвестиций с островов Джерси и Виргинских островов (где ранее базировались акционеры Lydian), и не только. Год назад мы писали о том, что офшорные направления доминируют в зарубежных инвестициях Армении, но в I полугодии 2025-го их объемы были намного меньше. Возможно, это произошло и из-за более строгих санкционных требований международных финансовых организаций.
Западные страны, помимо Канады
Сократились инвестиции из США — с 8,5 до 2,9 млрд драмов ($7,5 млн), выросли — из Швейцарии: с 7,1 до 18,1 млрд ($47 млн). Продолжился отток французских инвестиций — минус 2,4 млрд драмов ($6,3 млн).