Период высокой ключевой ставки даёт уникальную возможность сформировать денежные потоки лет на 15 вперёд. Купил себе ОФЗ с погашением году эдак в 35-40-м и стриги купоны. Доходность дальних гособлигации держится на уровне 15-15,3% годовых.
Получается, что для пассивного дохода в 10 тысяч рублей ежемесячно нужно купить ОФЗ на 790 тысяч рублей, 20 тысяч - 1 млн 580 тысяч?
Инвестора, который вложит такие суммы, будет ждать сюрприз: ежемесячные поступления окажутся намного ниже. И дело даже не в 13% подоходного налога, который не учитывают брокеры при расчете доходности. Дело в том, что они ее рисуют как доходность к погашению с реинвестированием - вот такую вы получите, если купите облигацию, продержите ее до погашения по номиналу, а на все поступающие купоны будете покупать такие же бумаги.
При формировании денежного потока имеет значение текущая купонная доходность, то есть отношение размера выплаты к цене тела облигации, по которой вы ее купили.
Пример: ОФЗ 26246 на скриншоте выше дает доходность 15,31%. Купон - 12% годовых, 59,84 рубля 2 раза в год (март и сентябрь), торгуется по 85,5% от номинала. То есть при покупке облигации за ее тело мы отдадим 855 рублей, а за год получим 119,68 рублей, что даёт доналоговую текущую доходность 14%. Но купоны-то на карту мы будем получать очищенными от подоходного налога! Реальная доходность денежного потока для нас оказывается 12,18% годовых.
Соответственно, и при планировании получаемых сумм исходить нужно не из того, что рисует брокер, а из очищенной от налогов текущей купонной доходности. Когда 15,3% превращаются в 12,18%, это немного грустно.
Но ещё грустнее, если подсчитать текущую купонную посленалоговую доходность старых выпусков с купоном 6-7%. Например, для облигации 26230 с погашением в 2039 году она составляет 11,22% (у брокера отображается 15,22% к погашению), для ОФЗ 26221 с погашением в 2033-м году - 9,57% (у брокера 15,24%). Можно очень сильно ошибиться, если сумму инвестиций для получения ежемесячных выплат рассчитать, используя "не ту" доходность!
Впрочем, 9% - это выше того, что предлагают банки на трёхгодовых вкладах с ежемесячной выплатой процентов.
В целом, если рассматривать длинные ОФЗ и подобрать выпуски с самыми привлекательными текущими купонными доходностями, для получения ежемесячных 10 тысяч рублей нужно вложить около 1-1,2 миллиона. На 30 тысяч рублей понадобится уже 3-3,5 миллиона, на 50 - 5-6 миллионов и так далее.