В России набирает популярность Программа долгосрочных сбережений (ПДС). Интерес к ней растет не случайно: государство активно поддерживает эту инициативу.
Однако есть одна загвоздка. То, насколько быстро растут ваши накопления, зависит от того, как негосударственные пенсионные фонды (НПФ), которые управляют этими деньгами, их инвестируют. И вот тут пока не всё гладко.
Большинство НПФ сейчас действуют очень осторожно. Они в основном вкладывают деньги в надежные, но не очень доходные инструменты – например, в облигации федерального займа или корпоративные облигации. Доля более рискованных, но потенциально очень выгодных акций в их портфелях редко превышает 10%.
Дело в том, что фонды обязаны гарантировать, что вы не потеряете деньги на срок от одного до пяти лет. Если же инвестиции окажутся в минусе, НПФ придется покрывать убытки из своего кармана. Естественно, никто не хочет рисковать.
В итоге, эта сверхъосторожность приводит к довольно скромным результатам.
По данным Центробанка, средняя доходность пенсионных резервов за последние почти 10 лет составила всего 7,3%. Это не всегда покрывает даже инфляцию, то есть, по сути, ваши деньги хоть и растут, но не так сильно, как хотелось бы.
Чтобы изменить ситуацию и сделать сбережения более эффективными, компания «Т-Пенсия» предложила Центробанку интересную идею: позволить НПФам формировать инвестиционные портфели с учетом возраста клиента.
Логика здесь очень простая и понятная:
— Если вам 30 лет, и до пенсии у вас еще 30-35 лет, вы можете позволить себе больший риск. Даже если рынок временно упадет, у вас будет много времени, чтобы отыграть потери и выйти в хороший плюс. Поэтому молодым можно смело предлагать портфели с большей долей акций, которые в долгосрочной перспективе обычно приносят самую высокую прибыль.
— Если вам 55 лет, и до выхода на заслуженный отдых осталось всего 5-10 лет, рисковать уже не хочется. Главная задача – сохранить то, что уже накоплено. Для таких людей портфель должен быть максимально консервативным, с упором на стабильные облигации.
Этот подход позволит повысить потенциальную доходность для тех, кто молод, и при этом защитить средства тех, кто уже близок к цели.
Постепенно, по мере приближения клиента к пенсии, портфель будет автоматически "перебалансироваться" – доля акций будет снижаться, а облигаций расти, чтобы снизить риски.
Что важно, молодые люди до 45 лет составляют около 23% участников ПДС, и именно они чаще всего готовы к более рискованным, но и более прибыльным стратегиям.
Что говорит Центробанк?
Регулятор не против такой идеи. Центробанк напомнил, что российское законодательство не запрещает НПФам создавать такие инвестиционные стратегии, которые учитывают возраст и срок до пенсии.
Чтобы оценить, насколько такой подход выгоден для России, «Т-Инвестиции» провели собственный расчет, основываясь на исторических данных.
Они смоделировали 15-летнюю инвестицию, где доля акций постепенно уменьшалась:
Первые 5 лет: 60% акций.
Следующие 5 лет: 30% акций.
Последние 5 лет: 10% акций.
Так вот стратегия, адаптированная под возраст, обеспечила среднегодовую доходность в 10,6%. Это на 0,7 процентных пункта выше, чем у стандартного консервативного портфеля НПФ (9,9%).
А если сравнивать с фактической доходностью НПФ за последние 10 лет (те самые 7,3%), то разница становится еще более ощутимой: 10,6% против 7,3%. Это целых 3,3 п.п. больше.
Для долгосрочных накоплений такая разница может означать тысячи и даже десятки тысяч рублей дополнительной прибыли для каждого участника.
Однако нынешние законы требуют от пенсионных фондов гарантировать отсутствие убытков на протяжении пяти лет.
Поэтому, чтобы полностью перейти на такой "умный" подход к инвестированию, возможно, придётся поменять законодательство и увеличить срок гарантирования безубыточности – с пяти до десяти лет.