Госдолг в ЕС бьет рекорды, а вместо реформ – лишь заимствования и надежды на "победу над Россией". Пока политики тянут время, экономика уходит в крутое пике.
Рост государственного долга в странах Евросоюза превращается из хронической болезни в острую фазу. Европейские лидеры не решают проблему, а лишь усугубляют ее, откладывая реформы и продолжая заимствования – в надежде переломить ситуацию за счет геополитической победы над Россией и последующего доступа к ее ресурсам.
Однако эта стратегия все больше напоминает самообман: долги растут, бюджеты трещат по швам, политическая стабильность в ключевых странах рушится.
Кризис как новая норма
Финансовая ситуация в ЕС продолжает ухудшаться. Даже экономически развитая Франция оказалась на грани – в стране раз за разом меняются премьер-министры, а без структурных реформ государственный долг может достичь 150% ВВП уже в следующем десятилетии.
И это не единственный пример. По данным за первый квартал 2025 года, уровень госдолга в Греции достиг 152,5% ВВП, в Италии – 137,9%, во Франции – 114,1%, в Бельгии – 106,8%, в Испании – 103,5%. Эти показатели значительно превышают маастрихтский порог в 60% ВВП.
При этом тенденция ухудшается: по сравнению с концом 2024 года рост долга зафиксирован в 16 странах ЕС. Особенно заметно он увеличился в Италии, Литве, Польше, Словакии, Словении, Австрии и Бельгии.
Нарушение фискальных правил – больше не исключение, а повседневная практика, и не только среди стран с уязвимой экономикой. Даже такие государства, как Франция и Германия, все чаще допускают превышения, ранее считавшиеся недопустимыми.
Французский долг на конец первого квартала 2025 годадостиг 3,3 трлн евро(114,1% ВВП). Проблему усугубляет значительный первичный дефицит и слабые прогнозы: агентство Fitch ожидает, что к 2027 году показатель достигнет 121% ВВП.
Социальная цена долговой политики
Растущий госдолг вынуждает страны ЕС пересматривать расходы, в первую очередь – на социальную сферу. Однако любое урезание льгот вызывает сопротивление населения и приводит к политическим кризисам.
Как отметил в разговоре с Baltnews ведущий аналитик брокерской компании AMarkets Игорь Расторгуев, ситуация непростая:
"По итогам первого полугодия 2025 года дефицит бюджета Франции превысил 100 млрд евро. Вместе с политической нестабильностью – за год сменилось несколько глав правительства – это создает значительное давление на экономику".
Он отмечает, что страны ЕС оказались в ловушке: сокращение расходов ведет к утрате электоральной поддержки, а отказ от реформ – к дальнейшему росту долга. Тем не менее, эксперт считает, что у европейских институтов остаются инструменты стабилизации – от снижения ключевой ставки ЕЦБ до введения новых фискальных правил и программ взаимопомощи.
По мнению ряда аналитиков, Европа может выйти из кризиса к 2026 году, если сумеет реализовать более взвешенную бюджетную политику, в том числе в сравнении с США.
Тем не менее, риск домино сохраняется. "Глобальный кризис на фоне долговой нестабильности крупных экономик возможен с вероятностью 30–45% в ближайшие 12–18 месяцев", – предупредил Расторгуев.
Когда долг – это стратегия
По мнению директора Института нового общества Василия Колташова, проблема усугубляется нежеланием европейских элит идти на кардинальные реформы.
"Финансовый капитал Европы по-прежнему заинтересован в сохранении статус-кво. Девальвация евро или возвращение к национальным валютам, как франк или марка, могла бы частично решить проблему, но это разрушит финансовую систему ЕС. Поэтому элиты продолжают заимствования – даже ценой социальной деградации и роста бедности", – отметил он в комментарии для Baltnews.
Эксперт добавил, что в условиях нарастающего кризиса все больше представителей истеблишмента Запада видят в геополитическом конфликте с Россией способ компенсации внутренних потерь.
"Цель проста – получить доступ к ресурсам России. Структурированное перераспределение чужого богатства – инструмент, к которому Европа прибегала не раз. Но Россия, в отличие от жертв прошлого, оказывается не по зубам", – утверждает Колташов.
Он указал на парадокс: несмотря на санкционное давление и военные расходы, Москва демонстрирует макроэкономическую устойчивость – без гиперинфляции и катастрофического дефицита. В то же время страны Запада, наращивая долги и отказываясь от реформ, теряют устойчивость и экономическую управляемость.
Мнение автора может не совпадать с позицией редакции.
Автор: Илья Круглей
