В Росси закончилась нефть ?

Основные факторы и события

1. Снижение доходов от экспорта нефти и нефтепродуктов
   — По данным Международного энергетического агентства (IEA), в сентябре 2025 года доходы России от экспорта нефти и топлива снизились до ~$13,35 млрд, против $13,58 млрд в августе.
   — Выручка падает несмотря на то, что экспорт сырой нефти (crude) вырос — из-за падения экспорта нефтепродуктов, что является симптомом “узкого места” в переработке.
2. Целевая атакующая инфраструктура — удары дронами по НПЗ и терминалам
   — Украинские беспилотники наносят удары по российским нефтеперерабатывающим заводам и нефтяным терминалам, что приводит к снижению переработки нефти и проблемам с поставками топлива внутри страны.
   — В частности, НПЗ “Киришский” (Kirishi-2) подвергся атаке дронов 4 октября 2025 года, что вызвало пожар
   — В Крыму нефтяной терминал в Феодосии был подожжён дронами, что негативно сказалось на местных поставках.
3. Кризис топлива внутри России
   — Из-за повреждений НПЗ, сниженной переработки и логистических ограничений в ряде регионов появляются дефициты бензина и дизеля, очереди на заправках, ограничение продаж топлива.
   — При этом правительство приняло меры: приостановка сокращения субсидий (да́мперных выплат) нефтеперерабатывающим предприятиям, чтобы стимулировать выпуск топлива для внутреннего рынка.
4. Изменение политики бюджета и нефтяной “зависимости”
   — Правительство России объявило, что будет постепенно снижать пороговую цену нефти (“бюджетное правило”) — ту цену, выше которой доходы от нефти идут в резервный фонд — до $55 за баррель к 2030 году. Это часть стратегии по уменьшению зависимости бюджета от нефтяных доходов.
   
   — Также обсуждаются усиленные санкции в отношении ключевых нефтяных компаний: 15 октября Великобритания ввела санкции против Лукойл и Роснефти, а также против “теневого флота” танкеров, участвовавших в обходе санкций.
5. Нагрузка на порты и транспортные маршруты
   — Порт Новороссийск испытывает перегрузку: рекордные объёмы экспорта нефти, атаки дронов и неблагоприятная погода усложняют работу.
   — Транспортная система (трубопроводы, морские маршруты) функционирует близко к предельной загруженности, что ограничивает возможность дальнейшего экспорта нефти.
6. Дисконт сорта Urals и ценовой потолок
   — Дисконт российской нефти сорта Urals по отношению к бенчмарку Brent расширился до более чем $13 за баррель.
   
   — Страны ЕС, Великобритания, Канада и др. установили “ценовой потолок” на российскую нефть на уровне ~$47,6 за баррель, что ограничивает доходы от экспорта.

Татнефть падает в цене !

Основные причины падения

1. Ухудшение финансовых результатов
   — В I полугодии 2025 года Татнефть отчиталась хуже ожиданий: основными факторами называют снижение цен на нефть и укрепление рубля.
   — Операционная прибыль и чистая прибыль сократились значительно в сравнении с прошлым годом.
2. Снижение дивидендной привлекательности
   — Совет директоров компании рекомендовал дивиденды за первое полугодие, но в размере, который оказался ниже ожиданий инвесторов.
   — Аналитики прогнозируют снижение коэффициента дивидендных выплат до ~50 % вместо более высоких исторических уровней.
   — Из-за этого дивидендная доходность падает, что делает акции менее привлекательными для доходных инвесторов.
3. Снижение демпферных выплат (субсидий / компенсаций)
   — В статье разбора отмечается, что в 2025 году демпферные выплаты Татнефти могут снизиться существенно (на 57,2 %) по сравнению с предыдущим годом.
   — Демпферные выплаты (компенсации государства нефтяникам) часто работают как внешний стабилизатор доходов — их снижение усиливает волатильность и давление на прибыль.
4. Сильный рубль и курсовые эффекты
   — Укрепление рубля уменьшает рублёвую выручку с экспорта нефти, особенно если мировые цены в долларах остаются на низком уровне.
   — Кроме того, компании возможно несут убытки по курсовым разницам.
5. Технические факторы и психологический эффект
   — Акции пробили ключевые уровни поддержки (например, ~ 600 ₽), что усилило продажи на технической основе.
   — На форумах инвесторов уже упоминают, что акции “вниз без разворота” и движения к зонам поддержки 535-540 ₽.
6. Обновление оценок аналитиков
   — БКС, например, понизил целевые цены и сменил взгляд на «негативный».
   — При обновлении финансовой модели аналитики закладывают более консервативные сценарии по ценам на нефть, дивидендам и коэффициентам выплат

Текущая ситуация — что учесть

• В отчёте за первое полугодие 2025 года чистая прибыль компании по МСФО упала в ~2,8 раза по сравнению с аналогичным периодом 2024 года.
• Выручка снизилась на ~ 5,7 %, и рост расходов также заметен.
• По данным BCS-Express: прибыль до налогообложения уменьшилась на 58 %, операционная прибыль и EBITDA снизились существенно.
• Технический анализ показывает “продавать” — большинство индикаторов поддерживает нисходящий тренд (RSI, MACD и др.).
• Консенсус-прогнозы варьируются сильно:
  
  • Банки.ру: средняя прогнозная цена через 12 месяцев ≈ 616,5 ₽
  
  • BestStocks: диапазон 600-1 054,8 ₽, средняя ~ 794,6 ₽
  
  • T-Банк: прогнозная цена ~ 650 ₽ на ближайшие 1–2 месяца (с уровнем стопа 485 ₽)
  
  • Porti.ru: справедливая цена ~ 722 ₽
  
  • На сайте T-Bank также указана рекомендация “Покупать” с диапазоном 570-950 ₽ и сводным прогнозом ~ 798,84 ₽

🔮 Прогноз и сценарии

Оптимистичный сценарий

• При стабилизации нефтяных цен (Brent > ~$75–80), снижении ударов по инфраструктуре, а также восстановлении внутреннего спроса и экспорта — акции могли бы подняться к диапазону ~ 700-850 ₽.
• В этом сценарии дивиденды и восстановление маржи станут ключевыми катализаторами.

Базовый / реалистичный сценарий

• Более вероятно, что акции будут колебаться в диапазоне ~ 550-750 ₽, с периодическими попытками роста, но с устойчивым давлением изнутри и снаружи.
• Если компания покажет хотя бы частичное восстановление прибыли и выручки, рынок может реагировать умеренно позитивно.

Пессимистичный сценарий

• В худшем случае, при дальнейшей слабости на рынке нефти, усилении санкций, ударах по НПЗ и росте расходов — возможно снижение к уровням ~ 400-550 ₽ или ниже.
• В таком сценарии инвесторы будут фиксировать убытки, особенно если ожидания по дивидендам не оправдаются.

такая ситуация у меня в портфеле сейчас .

Надеюсь на то, что всё будет хорошо . Вем хороших выходных.

#Инвестиции #акции #облигации #пассивныйдоход #Финансоваясвобода #голубыефишки #экономия #деньги #Газпром #Газ #Нефть #ВтбБанк #облигации #ОФЗ #ТАТНЕФТЬ