Так называемая «сделка на обесценивание валюты» (debasement trade), ставшая популярной среди частных инвесторов с конца 2024 года как способ защитить капитал от ослабления доллара, может усилиться на фоне частичной приостановки работы правительства США.
В центре этой инвестиционной стратегии — ожидание дальнейшего снижения стоимости доллара. На этом фоне инвесторы активно вкладываются в золото и биткойн — и по мнению экспертов, этот тренд имеет потенциал к продолжению, независимо от того, продлится ли шатдаун несколько дней или дольше.
Рекордные уровни золота и биткойна
В пятницу фьючерсы на золото с поставкой в декабре закрылись на уровне 3 908,90 долларов за унцию на бирже Comex, что стало уже 41-м рекордным закрытием в 2025 году.
В воскресенье курс биткойна кратковременно превысил отметку 125 000 долларов, обновив исторический максимум. Индекс доллара США (DXY), отражающий динамику американской валюты к шести другим, снизился на 0,1% и упал примерно на 10% с начала года.
Причины популярности стратегии
«Сделка на обесценивание» подразумевает уход от фиатных валют и диверсификацию активов в пользу реальных или цифровых альтернатив, таких как золото и криптовалюты. Эту тенденцию подпитывают:
- неопределённость в отношении долгосрочной инфляции и бюджетной политики США,
- сомнения в независимости Федеральной резервной системы,
- растущие государственные долги и хронические дефициты бюджета.
«Ослабление реальных процентных ставок и возобновление снижения ставок на фоне устойчивой инфляции стали катализатором роста золота и биткойна», — отметил Мэтт Стаки, управляющий портфелем Northwestern Mutual Wealth Management.
Роль шатдауна и бюджетных рисков
Хотя исторически подобные кризисы не всегда ускоряли этот тренд, нынешняя ситуация, по мнению экспертов, усиливает недоверие к устойчивости финансовой системы. «Шатдаун — это ещё один сигнал политической дисфункции, ведущей к высоким дефицитам и росту долга», — заявил Стаки.
Активность инвесторов
По данным JPMorgan, в третьем квартале 2025 года интерес частных инвесторов к золоту и биткойну резко вырос. Потоки в биткойн-ETF усилились после введения новых тарифов президентом Дональдом Трампом в апреле, а в августе аналогичный рост зафиксировали и фонды, инвестирующие в золото.
Институциональные инвесторы также начали наращивать позиции в золоте и биткойне, хотя частные инвесторы остаются основными драйверами «сделки на обесценивание».
Аналитики о перспективах золота и биткойна
Аналитик Citi Алекс Сондерс отмечает, что биткойн теперь воспринимается как «цифровое золото», что объясняет их растущую корреляцию. Его 12-месячный прогноз по биткойну — 181 000 долларов.
Бывший главный стратег TCW Group Комал Шри-Кумар предпочитает рассматривать стратегию через призму золота, подчеркивая его многовековую стабильность.
«Сейчас невозможно спрятаться в валюте — все они подвергаются обесцениванию. Это делает золото особенно привлекательным», — заявил он. По его мнению, золото превысит отметку 4 000 долларов уже к концу года.
Долгосрочная перспектива
Фондовый управляющий Джефф Муленкамп (Muhlenkamp & Co.) считает, что дефицит бюджета США — структурная проблема, а не краткосрочный риск. Его фонд увеличил долю золота до 18%.
«Наш дефицит сейчас составляет около 6–6,5% ВВП — и ситуация ухудшается, — сказал он. — Чтобы исправить положение, дефицит нужно сократить минимум на 1,5–2% ВВП, но этого в ближайшие годы не произойдёт».
Таким образом, «сделка на обесценивание» остаётся одной из главных инвестиционных тем 2025 года — и, по мнению аналитиков, золото и биткойн будут оставаться в центре внимания инвесторов как ключевые инструменты защиты капитала в условиях глобальной валютной нестабильности.
Колье из комбинированного золота с бриллиантом (Арт.51-270-01657-1)
Ожерелье из белого золота с бриллиантом (Арт.tz509gb3)
Ожерелье из серебра с керамикой (Арт.tc-n02028-w-w-x-x-x)
Колье из белого золота с бриллиантом (Арт.9070061-36)
Ожерелье Magic stones (Арт.06-1-133-8705-012)
Ожерелье Кабаровский (Арт.6-1056-1000)
Ожерелье Qudo (Арт.400159.1_g_s)
Колье из серебра с эмалью (Арт.94070716)
Украшения с этично добытыми изумрудами и зелёными драгоценными камнями