Власти Вьетнама решили в рамках пилотного проекта разрешить работу лишь пяти лицензированным криптобиржам. Эта мера демонстрирует осторожный и управляемый подход к регулированию сектора цифровых активов, но вызывает критику за чрезмерные барьеры для новых участников и риски уводить инновации за пределы страны.
Контекст и детали инициативы
Заместитель министра финансов Вьетнама объявил, что правительство намерено ограничить число операторов, получающих лицензию для участия в пилотной фазе, до пяти. Цель — дать возможность государственным органам выработать надлежащие нормы налогообложения, требования к отчётности, контролю и операционной деятельности.
На момент заявления официальных заявок от компаний ещё не поступало, но различные игроки уже готовят технические системы и ведут предварительные переговоры с регуляторами.
Соответствующее законодательство было одобрено Национальным собранием Вьетнама в июне 2025 года и должно вступить в силу с января следующего года. В рамках закона закреплены основные рамки для регулирования рынка цифровых активов — с налоговыми, правовыми и операционными положениями.
Критика и риски
Эксперты отрасли предупреждают, что высокие финансовые требования и неопределённость регулирования могут отпугнуть технически продвинутые стартапы. По мнению некоторых из них, подобный подход превращает “пилот” в закрытую площадку, где преимущества получают крупные финансовые группы, а не инновационные финтех-команды.
Одним из таких критиков является представитель B2BINPAY, который считает, что “барьер входа настолько высок, что большинство потенциальных претендентов его не преодолеют”. Другие замечают, что если правила не станут гибче и понятнее, значительная часть ликвидности и инноваций может остаться “за границей”, и сам эксперимент окажется скорее имитацией, чем эффективным шагом к развитию отрасли во Вьетнаме.
Почему Вьетнам делает это сейчас
Несмотря на осторожность властей, Вьетнам уже входит в число мировых лидеров по уровню проникновения криптовалют и активности пользователей — по данным глобальных индексов, страну выделяют высокие показатели по транзакционной активности и интересу населения к цифровым активам.
Правовой стимул к действию добавляет и тот факт, что законодательство о цифровых технологиях, принятое недавно, требует разработки детального регуляторного аппарата, включающего лицензирование, оформление стандартов и межведомственные механизмы контроля.
Значение и перспективы
- Сдержанный подход. Стратегия “не слишком много, но качественно” позволяет государству постепенно выстраивать механизм регулирования, минимизируя риски неконтролируемого роста отрасли.
- Угроза изоляции. Если процедуры будут излишне строгими, Вьетнам рискует уступить инициативу более гибким юрисдикциям, а талантливые проекты уйдут в другие страны.
- Опорные точки для рынка. Пять лицензий — это достаточный масштаб, чтобы начать эксперименты, но слишком мало, чтобы обеспечить жёсткую конкуренцию и разнообразие предложений.
- Баланс между контролем и стимулированием. Успех будет зависеть от того, как быстро регуляторы смогут адаптировать условия лицензирования, сделать их прозрачными и справедливыми для разных типов участников.