Инвесторы идут за ЦФА

Значимый рост

В 2025 году российский рынок цифровых финансовых активов (ЦФА) совершил качественный скачок: за шесть месяцев через них было привлечено 500 млрд рублей инвестиций — столько же, сколько за все предыдущие годы с момента запуска рынка в 2023 году. Об этом на стратегической сессии «Актуальные вопросы развития и реагирования цифровых финансов в России» III форума «Цифровые финансы: новая экономическая реальность» сообщил директор департамента инфраструктуры финансового рынка Банка России Кирилл Пронин.

Этот рост — результат системной работы по созданию регуляторной базы, инфраструктуры и доверия со стороны бизнеса и инвесторов.

В период дорогих кредитных денег бизнес оценил возможности цифровых финансовых активов как инструмента привлечения капитала на развитие. Это оказалось проще, чем выход на биржу: нет посредников в виде брокеров, клирингового центра и депозитария.

Гибкие активы

ЦФА используются эмитентами преимущественно для привлечения краткосрочного финансирования — до одного года, с выплатой в конце срока обращения. Регулятор сообщает, что почти 70% объёма рынка ЦФА приходится на эмитентов финансового сектора.

За любым цифровым активом всегда стоит актив физический. И количество предлагаемых эмитентами инструментов неуклонно растёт. Например, в первом квартале 2025 года их было зафиксировано 998.

Кирилл Пронин - директор департамента инфраструктуры финансового рынка Банка России«Мы за первые шесть месяцев видим, что через цифровые активы привлекли объём инвестиций, равный тому, что привлекали за все предыдущие годы. Порядка полтриллиона рублей привлекли только в 2025 году»

«Денежные требования, которые могут быть включены в ЦФА, можно привязать практически к чему угодно: уже были выпуски на недвижимость, коллекционное вино, картины, золото, под долговые обязательства и под страхование рисков. Варианты реализации фактически ограничиваются только фантазией юристов и инвестиционной привлекательностью тех или иных вариантов», — приводит РБК слова Дениса Полякова, руководителя практики «Цифровая экономика» юридической компании GMT Legal.

Кому выгодны ЦФА

Рынок ЦФА находится под строгим контролем Банка России и опирается на законодательную базу, чего нельзя сказать о криптовалютах. Все сделки с цифровыми финансовыми активами основаны на технологии блокчейн. Она делает систему абсолютно прозрачной: видна вся цепочка участников, сделку невозможно подделать, актив нельзя украсть.

Это делает ЦФА привлекательными для инвесторов, стремящихся к более высокой доходности активов. Государству этот рынок помогает укреплять финансовый суверенитет: привлекая капитал внутри страны, бизнес меньше зависит от внешних источников.

Для международного сообщества стремительный рост рынка ЦФА свидетельствует о том, что Россия формирует собственную модель цифровых финансов, независимую от западных экосистем.

Больше не эксперимент

В 2023 году для рынка ЦФА оптимистичным считался показатель в 60 млрд рублей. На тот момент в России действовало десять операторов информационных систем (ОИС), на которых осуществляются выпуск и учёт ЦФА.

Сегодня в реестре Банка России уже восемнадцать ОИС. Среди них такие крупные компании, как «Атомайз», Сбербанк, «Лайтхаус», Альфа-Банк, «Мастерчейн», «Токеон», СПБ Биржа, Т-Банк, «ВТБ Капитал Трейдинг» и другие.

Растёт не только число операторов платформ ЦФА, но и количество зарегистрированных на них пользователей. Например, в первом квартале 2025 года прирост составил 20% по сравнению с четвёртым кварталом 2024-го. Причём среди них не только юридические, но и физические лица — соотношение примерно 50 на 50. Инвесторы перестали воспринимать ЦФА как эксперимент и начали использовать их как часть портфеля.

По прогнозам экспертов, к 2030 году объём рынка может превысить 1–2 трлн рублей. Этому будет способствовать полномасштабный запуск цифрового рубля и развитие вторичного рынка ЦФА.