В пятницу золото вновь продемонстрировало рост, достигнув отметки в 3875 долларов за унцию, оставаясь лишь на шаг от исторического рекорда четверга — 3897 долларов. Это уже седьмая неделя подряд, когда желтый металл укрепляет свои позиции, подстегиваемый растущим спросом на безопасные активы. Причины такого расклада кроются в продолжающемся шатком положении правительства США и нарастающих ожиданиях «голубиной» политики Федеральной резервной системы.
Рынки затаили дыхание в ожидании, что ФРС дважды снизит процентную ставку на 25 базисных пунктов на оставшихся заседаниях текущего года. С начала года золото подорожало на 48%, что ставит его на путь к лучшему годовому результату с 1979 года.
Металл давно перестал быть просто "тихой гаванью" и все чаще воспринимается как барометр растущей нестабильности мировой экономики. Чем выше напряженность и давление на традиционные активы, тем заметнее растет интерес к золоту. Это тревожный сигнал для глобальной экономики, но одновременно и возможность для стран-экспортеров укрепить свои позиции, отмечает в интервью «Прайм» лидер Mind Money Юлия Хандошко.
Геополитические разломы остаются основным фактором, способствующим росту цен на золото. Мир все более четко делится на "стабильные" и "опасные" зоны. В Европе разногласия по внешнеполитическим вопросам и санкциям усиливают политическую фрагментацию региона. В Африке же геополитические и локальные конфликты увеличивают риски владения активами. В таких условиях золото становится универсальным спасением для инвесторов.
Политика ФРС также играет важную роль в поддержании цен на металл. Недавнее снижение ставки на 25 базисных пунктов оказало положительное влияние на котировки, соответствуя исторической тенденции: периоды смягчения монетарной политики часто сопровождались ростом цен на золото. Давление со стороны американской администрации на ФРС повышает вероятность новых снижений, что лишь усиливает привлекательность золота.
Тем не менее, даже столь мощный рост не лишен уязвимостей. Наиболее заметным ограничителем остается динамика реальных ставок США. Сегодня доходность 10-летних облигаций колеблется около 4,15%, а реальная ставка находится в диапазоне 1,6–1,8%. История показывает, что при повышении реальных ставок хотя бы на один процентный пункт цена золота в среднем снижается на 15–20%. Золото не приносит дохода, тогда как облигации начинают предлагать более привлекательную безрисковую доходность, что может привести к оттоку капитала с рынка драгметаллов.
Фондовый рынок также представляет собой уязвимое звено. Массовые оттоки из ETF могут резко скорректировать цену, особенно в периоды перегретости, когда цена достигает пиковых значений и часть игроков решает зафиксировать прибыль.
Не стоит забывать и о геополитических факторах. Если рост напряженности толкает золото вверх, то неожиданная деэскалация крупных конфликтов или дипломатические соглашения способны временно снизить спрос на металл. В таком случае инвесторы могут начать закрывать длинные позиции, что создаст перевес "медведей" и приведет к снижению цены к ближайшим уровням поддержки.
Таким образом, золото продолжает двигаться в восходящем тренде, однако его устойчивость во многом зависит от курса монетарной политики ФРС и настроений институциональных инвесторов.