В предыдущем посте мы разобрали, что такое капитал банка. Сегодня поговорим про его рентабельность.
Если капитал – это фундамент, то рентабельность капитала – ROE (Return on Equity) – показатель того, насколько эффективно банк использует этот фундамент.
Рентабельность капитала показывает, сколько прибыли банк генерирует на 1 рубль капитала. Высокий и устойчивый показатель ROE при адекватных рисках означает высокий потенциал стоимости. Чем выше ROE, тем выше справедливый P/BV.
Среднее рыночное значение ~ 23% в 2024 г. по данным ЦБ РФ. Лидером рынка по данному показателю является Т-Банк: 32,5% при P/BV = 1,41 в 2024 г.
Для сравнения: у "Сбербанка" ROE = 24,4%, P/BV = 0,89.
В следующем посте расскажем, почему качество активов определяет реальную стоимость.