IPO Figma стало одной из самых громких новостей в этом году для ИТ-отрасли: акции взлетели на сотни процентов, а сама компания стала символом «новой волны» технологических листингов.
Эйфория сменилась скепсисом уже после первого отчета. Рассказываем, как рынок встретил публичный дебют компании, и что спровоцировало волну разочарований.
Хронология
31 июля 2025 г.
- IPO на NYSE по 33 долл. США
- акции взлетают на 250% в 1-ый день и достигают пика в около 143 долл. США в августе.
03 сентября 2025 г.
- 1-ый отчет как публичной компании
- выручка 249,6 млн долл. США (+41% г/г), немного выше прогноза;
- чистая прибыль 0,8 млн долл. США (год назад был убыток 828 млн долл. США);
- скорректированная операционная прибыль 11,5 млн долл. США (верхняя граница собственного прогноза компании);
- прогноз на год от менеджмента: 1,021–1,025 млрд долл. США (+37% г/г).
3-4 сентября 2025 г.
- акции падают в пост-маркете на 15–20%. Та же неделя. Figma объявляет о досрочной разблокировке ~25% акций сотрудников, усиливая давление на котировки.
Причины
Сигнал о снижении темпов
- квартал показал +41%, но руководство дало ожидания на Q3 только +33% и по году +37%. Формально это выше прогнозов аналитиков, но для компании, удвоившейся после IPO, это слабый результат.
Lock-up и риск продаж
- часть акций сотрудников (25%) разблокировали раньше срока.
- плюс, в капитале остаются крупные фонды (Sequoia, Andreessen и др.), которые смогут продавать пакеты только начиная с 2026 года. Следовательно, давление на цену будет возвращаться волнами.
Инвестиции в ИИ без отдачи
- Figma представила новые AI-инструменты, например, Figma Make (генерация дизайна по тексту) и Figma Sites (сборка сайтов в один клик).
- но монетизация еще впереди, а затраты уже отражаются в отчетах. Краткосрочно это снижает прибыльность.
...........................
Кстати, мы подготовили полезный чек-лист «Как подготовиться к pre-IPO и не повторить чужие ошибки». Оставьте заявку через кнопку «Задать вопрос» в правом верхнем углу на leoncapital.ru, и мы вышлем его вам 🛫
...........................
Leon Capital – инвестиционная компания в структуре «Аверта Групп».
-------------------------------------------
Телеграм-канал Аверта Групп: практические кейсы и рекомендации по оценке, экспертизе и инвестиционному консалтингу от профессионалов с опытом более 14 лет.
...........................
#инвестиции #финансы #рынок #акции #технологии #IPO2025 #IPO