Банк России опубликовал Обзор рисков финансовых рынков по итогам прошлого месяца. Переоценка темпов снижения ключевой ставки и недооценка геополитической напряженности негативно сказалось на большинстве секторов российского финансового рынка.
Рынок акций
Индекс акций МосБиржи снизился на 7,4%. Большинство инструментов российского финансового рынка показали отрицательную доходность.
Больше всех упали цены на акции следующих секторов:
📉 Строительство (-15,3%)
📉 Транспорт (-12,8%)
📉 Телекоммуникаций (-12,0%)
Курс рубля к иностранным валютам
Рубль подешевел после летней стабильности:
➡️ -3,2% к доллару (курс на конец сентября 82. 87 ₽/$)
➡️ -2,9% к юаню (курс на конец сентября до 11.6 ₽/¥)
Одной из причин стало снижение продаж валюты экспортерами на 21% по сравнению с августом.
Рынок корпоративных облигаций
Доходность по корпоративным облигациям резко выросла - в среднем на 1,26 % годовых. Несмотря на высокие ставки, компании продолжили привлекать финансирование. Нефинансовые компании привлекли через размещения новых выпусков облигаций 213 млрд. рублей.
Снижение курса рубля повысило спрос на квазивалютные облигации со стороны инвестфондов.
Рынок гос.облигаций (ОФЗ)
Минфин России увеличил в сентябре объем размещений ОФЗ на аукционах до 388 млрд руб. Рост доходности привлек спрос на новый выпуски.
Основные покупатели новых выпусков ОФЗ (примерно в равных долях):
📌 Инвест фонды и доверительные управляющие
📌 Крупнейшие банка
📌 Прочие банки
И все же полная доходность ОФЗ в сентябре также была отрицательной (-2,7%).
Основной тренд сентября
На фоне роста геополитических и макроэкономических рисков инвесторы начали продавать акции и покупать облигации и денежные фонды. Обособлено держится рынок золота - позитивная доходность в сентябре +14%.
Что в итоге:
В сентябре приток средств физических лиц снизился до 33 млрд руб. На фоне высоких доходностей, розничные инвесторы активно покупали облигации и денежные фонды. Российский финансовый рынок входит в осень в условиях повышенной нестабильности, требующей от инвесторов повышенной осторожности.