Криптокрах 11 октября: как баг на Binance превратил рынок в каскад ликвидаций
Иногда рынок рушится не из-за плохих новостей, а из-за одной неосторожной строчки кода.
Именно это произошло 11 октября.
Утром всё было спокойно: биткоин торговался в районе 120 тысяч долларов, эфир — около 4,3 тысячи, а трейдеры с плечами ждали очередного движения вверх.
Через несколько минут экран окрасился в красный цвет: ликвидации на миллиарды, обвал цен по всем монетам, зависшие терминалы и тысячи выбитых позиций.
Что пошло не так
Binance позволяла использовать разные токены как залог — то есть в качестве обеспечения для торговли с плечом. В этот список входили USDe, wBETH и BNSOL.
И вот где была проблема:
биржа оценивала залог по своим внутренним спотовым ценам, а не по данным независимых источников — так называемых оракулов. Если цена токена на Binance падала, система считала, что и его реальная стоимость упала.
А если залог дешевеет — значит, позицию нужно ликвидировать.
Это и стало спусковым крючком.
Как началась атака
Утром 11 октября кто-то начал активно продавать на Binance десятки миллионов долларов в USDe и обёрнутых токенах.
На других биржах эти активы стоили стабильно по доллару, но на Binance — из-за узкого стакана — цена рухнула до примерно 65 центов.
Для системы это выглядело как резкое обесценение залога.
В считанные минуты Binance начала принудительно ликвидировать все позиции, где эти токены использовались в качестве обеспечения.
Эта лавина ликвидаций потянула за собой весь рынок.
Цепная реакция
Когда Binance стала продавать активы из ликвидаций, цену подхватили алгоритмы и боты на других биржах.
Они автоматически реагируют на изменения — если где-то цена падает, они начинают продавать и там, чтобы не оказаться с переоценённым активом.
Так началась цепная реакция: падение цен на Binance запустило падение на всех других площадках.
Общий объём ликвидаций за сутки превысил 19 миллиардов долларов,
а по разным оценкам, пострадало более миллиона трейдеров.
Кто на этом заработал
Почти одновременно с началом обвала на другой бирже, Hyperliquid, появились гигантские короткие позиции — шорты — по биткоину и эфиру, на сумму около миллиарда долларов.
Они были открыты буквально за час до событий.
Когда рынок рухнул, эти шорты принесли своим владельцам около 190 миллионов чистой прибыли.
То, что атака на Binance и открытие шортов совпали по времени, выглядит как спланированная операция: на одной площадке обрушили залог, на другой — заработали на падении.
Кто виноват
Binance.
Ошибка была в архитектуре. Биржа знала, что использование собственных спотовых цен опасно, и заранее анонсировала переход на оракулы — но внедрить его планировала только 14 октября. Атакующие воспользовались этим окном.
Атакующие.
Скорее всего, это группа, которая хорошо знала механику биржи и подготовила капитал, чтобы спровоцировать лавину.
Плечи.
Но не стоит забывать: рынок был перегружен маржинальными позициями. Когда все торгуют с 20×, достаточно одной искры, чтобы всё загорелось.
Реакция Binance
После инцидента Binance признала ошибку в модели залога.
Компания пообещала частичные компенсации пострадавшим пользователям и внедрила новую систему — теперь стоимость залога считается по данным из внешних оракулов.
Также добавили «страховочные пороги» для оценки нестабильных активов. Рынок постепенно восстановился, но осадок остался: выяснилось, что даже крупнейшая биржа мира может случайно сама обрушить рынок.
Был ли это крах USDe?
Нет.
USDe — это стейблкоин от протокола Ethena, и во время обвала он оставался полностью обеспеченным.
На других биржах его курс не отклонялся от одного доллара.
Так что говорить о «провале стейблкоина» нельзя — это был сбой на стороне Binance, а не Ethena.
Можно ли такое повторить
В точности — вряд ли.
Binance закрыла дыру и пересмотрела систему.
Но в целом рынок остаётся уязвим:
любая крупная биржа, где маржинальные позиции оцениваются по внутренним ценам, рискует повторить этот сценарий.
Главная угроза — централизация и чрезмерный леверидж.
Пока трейдеры гонятся за быстрым профитом, а биржи строят сложные продукты с кредитным плечом, такие дни будут повторяться — в новых формах и с другими токенами.
Как себя защитить
- Не торгуй на всё. Даже если уверен в позиции, не держи всё под залогом.
- Проверяй, как биржа считает залог. Если она берёт цену только со своего рынка — это риск.
- Избегай больших плечей. 20× — не путь к прибыли, а билет в ликвидацию.
- Храни часть капитала вне бирж. Холодный кошелёк — твоя подушка.
- Не входи в рынок в дни крупных новостей. Когда ликвидность тонкая, любая мелочь превращается в бурю.
Мой вывод
Криптокрах 11 октября — это не конец крипты и не предательство технологий.
Это напоминание: ошибка одной платформы может вызвать эффект домино во всей системе.
90 миллионов объёма на Binance вызвали лавину ликвидаций почти на 20 миллиардов долларов.Крипта не рухнула — она просто снова показала, что взрослеет болезненно.
Не блокчейны опасны, а люди, которые их строят и эксплуатируют.
И пока в этой индустрии больше страсти, чем инженерной дисциплины — такие дни будут возвращаться.
Если хочешь моих мыслей в режиме онлайн — подписывайся на мой тг:
https://t.me/CryptoMelanholiya