РФ рынок: что нас ждет сегодня
Во вторник индекс мосбиржи упал на 0,2% до 2678 пунктов.
Юань упал на 0,2% до 11,52.
Нефть упала на 1% до $66,3.
Компании:
1)М.видео: рукотворные маржинколы
В пульсе гадают почему бумага сделала вчера +40%
Кто-то говорит что это из-за возможной сделки с JD (на этом был импульс до 65), кто-то что инсайды про допку, кто-то говорит про дивы.
Все это шум и не является настоящей причиной для роста на 40%.
Основная причина - это Т-банк и его рисковики.
Все шло неплохо, бумага торговалась около 65 рублей, это классический помп с утра, а дальше обычно происходит фикс и возврат на уровни до пампа - дешевая допка тут никуда не делась.
После того как плечо порезали с 1 по 0,6 по шорту акции, пошло движение от 65 и оно четко шло за снижением ставок риска (попросту резали плечи) и апогей был по 82-83 рубля, где плечо уменьшили до 0,1 - это эквивалентно запрету!
Тинькоф без предупреждений и новостей порезал плечо с 1 до 0,1 буквально за 6 часов, вот движение от 65 до 83 => на 28% это все Тинькофф и работа риск менеджеров. Все на маржинколах! Что такое плечо 0,1. Это когда на свой миллион ты можешь зашотить только на 100к рублей. Удержать позу с плечом 0,1 нереально, по Газпрому или Сбер 5 плечо - это в 50 раз больше.
При этом фьючерс на MVID стоит на 20% дешевле акции - шортить больно, может прийти ММ и на 24% переставить фьючерс одним махом.
И я вот вчера получил свой первый в жизни маржинкол. Причем на пике у меня было меньше 35% портфеля в бумаге.
60% от позы очень быстро закрыли, на пике убыток был под 3 миллиона, это примерно равно прибыли за прошлую неделю от шорта м.видео. Да расслабился, да не ждал такого стремительного роста ставки риска на шорт (на лонг ничего не резали) - бывает, нужно быть жестче с риск-менеджментом. Сделки "ну верняк тема" обычно и разматывают - предсказатьэто заранее очень тяжело.
Такое лонговать точно не стоит после шортсквиза обычно бумага идет только вниз.
По старой допке цена не могла составить ниже 60 рублей, по этой цена может быть не ниже 15 рублей => скорее всего будет где-то между.
Ситуация на рынке долга только ухудшилась, компании где-то надо будет привлечь 100 миллиардов рублей долга в течении года .
2)UGLD: идем по худшему сценарию
Пишут что долю Струкова (а теперь государственную) в 2/3 компании может купить УГМК.
УГМК хочет купить за 50 миллиардов рублей. (0,325 рублей на акцию)
Минфин хочет 100 миллиардов рублей продавать (0,67 рублей за акцию).
Понятно, даже оценка минфина далека от рыночных цен на нормальный актив без стресса. А стресс здесь рукотворный - прокуратора копает на государственный актив, скорее всего чтобы нужные ребята купили дешевле.
Ну и если посмотреть все проблемы начались после того как Струков не захотел продавать свой пакет за 100 миллиардов рублей Ростеху. А это было при золоте $2500, а не $3800. И вот подходит к финалу.
Кто владеет ОВК и выводит деньги через займы?
Кто владеет Петропавловском и хорошо заработал на банкротстве компании?
Это все УГМК.
Эта компания с не лучшими корпоративными практиками, поэтому переход к ним контроля => негатив для миноров. Вся надежда на выкуп, а он судя по всему будет по 0,325-0,67.
Средневзвешенная цена за 6м 0,6 рублей.
Ловить тут нечего.
3)Магнит: продлили РЕПО
Не захотели выкупать и продлили его еще на год.
Если бы РЕПО не продлили доля акций на балансе компании превысила бы 30%, то автоматом был бы выкуп по средней за 6м, а это 4000 рублей.
Ну у магнита почти весь негатив в цене и все козыри в рукаве, компания может в любой момент выкупить акции (завершив репо).
Средневзвешенная за 6м должна быть не высокой (в декабре будет 3500), при этом цена в стакане должна быть сильно ниже, чтобы магниту принесли много акций. Как будет выкуп все поменяется - магнит станет нормальной акцией как уже было в 2023 году. Но досидеть тут тяжело конечно.
Резюме
Болтаемся в боковике 2650-2700. Завтра должен выступить Путин на Валдае, в отдельных бумагах конечно очень весело, но так рынок не особо волатильный.
Инфляция по ожиданиям аналитиков составит 0,07-0,14%.
