#MacroDoomPorn

#MacroDoomPorn

End of Quarter: Shutdown или «Все пузыри рано или поздно лопаются»

Поздравляю с окончанием III квартала на рынках. Теперь быки ждут еще БОЛЬШИЙ И КРАСИВЫЙ IV квартал. Что же может пойти не так, помимо системного краха долларовой системы? Многие коллеги, вот Дима, уже разуверились в неминуемом крахе. Утешает одно — никто из участников казино не предсказал ни начало цикла, ни его конец.

Например, эксперты продолжают обсуждать пузырь ИИ. «Мы вообще в пузыре? Какие акции покупать в пузыре?»

На этой неделе несколько стратегов написали в своих аналитических заметках, что вероятность того, что рынок находится в пузыре, возросла. Пузыри обычно лопаются годами.

Есть способ торговать этим пузырём. Как ни странно, это означает, что на данный момент следует продолжать инвестировать в акции, одновременно делая ставку против облигаций.

https://www.barrons.com/articles/wall-street-fears-a-market-bubble-how-to-trade-one-51aec65a

Верим? Некоторые уже забыли даже о пузыре Covid-19, когда отдельные активы – типа Ark Катюши Вуд и крипта – обвалились на 80-90%, не то что доктомы 25-летней давности. Однако стоит отдать должное ИИ-пузырю, который продержался значительно дольше.

Еще один пример: из топ-7 перформеров акций S&P 500 ни одна бумажка не относится к Magnificent 7. Усредненно эти 7 бумажек сейчас на 25% выше 50-дневной скользящей средней. Кто же эти счастливчики?

Robinhood Markets (HOOD), Seagate Technology (STX), Western Digital (WDC), Palantir Technologies (PLTR), Newmont (NEM), AppLovin (APP), и Micron Technology (MU).

https://www.investors.com/news/sp-500-stock-robinhood-index-biggest-winner-2025/

А как так вышло? Идиократия во плоти. Рыночки теперь не реагируют на реальную экономику. Реальная экономика [или все же Искусственная, как наглядно иллюстрирует замечательный график у Дениса] теперь на поводке у фонды:

Рост фондового рынка, на который, кажется, не влияют тарифы, политика и картина упадка рабочих мест, в свою очередь стимулирует потребительские расходы и подрывает экономику.

Опрос потребителей показывает, что владельцы крупных пакетов акций чувствуют себя хорошо, а те, у кого акций меньше или они отсутствуют, чувствуют себя не очень хорошо.

«Я действительно думаю, что это связано с ростом фондового рынка и эффектом богатства», — Марк Занди, главный экономист Moody’s Analytics. «Я думаю, что все расходы идут от состоятельных домохозяйств с высоким доходом и высоким собственным капиталом, которые видят, что их портфели акций растут, чувствуют себя гораздо лучше и тратят деньги».

https://www.cnbc.com/2025/09/27/wealth-effect-stock-market-recession.html

Однако текущий пузырь теперь полностью в подчинении ИИ-хайпа. Или речь про [как было подтверждено серьезными мужами на днях] Естественную Глупость, которая только усиливает негативную динамику на рынке труде:

Чатботы в настоящее время генерируют 2% ($45 млрд против $2 трлн) дохода, который требуется для оправдания текущих уровней инвестиций в ближайшие пять лет, но реальной бизнес-модели на горизонте нет

https://dzen.ru/media/marketheart/reptiloidy-iz-wsj-reshili-taki-zavershit-etu-volshebnuiu-nedeliu-na-pozitive-serdechnoe-i-ogromnoe-spasibo-68d700c0e793d10efbbee5be

Абсолютное кино:

«Это больше, чем все остальные технологические пузыри вместе взятые», — Роджер Макнами, соучредитель Silver Lake Partners, который критиковал некоторых техгигантов. «Эта отрасль может быть столь же успешной, как и самые успешные технологические продукты, когда-либо представленные, и всё равно не оправдать текущий уровень инвестиций».

https://www.wsj.com/tech/ai/ai-bubble-building-spree-55ee6128

Есть ли простой совет, конечно же, не ИИР?

Многие забыли, что медвежий рынок начался во время последнего шатдауна правительства США в декабре 2018. Коллеги, кстати, подробно рассказали про текущий Shutdown им. Трампа. Не соглашусь только с одним тезисом: на политику (а значит и на нас) цепная реакция на западных рынках еще как может повлиять. Действительно ли в этих условиях лонг техов и шорт трежарей — хорошая затея, как уверяют на Уолл-стрит?

@marketheart