Ситуация на рынке
Российский рынок в 2025 году переживает двойственное настроение инвесторов: с одной стороны, сильные корпоративные отчётности в ряде секторов поддерживают индексы, а с другой — сохраняются риски из-за геополитики, инфляции и регуляторных решений. После того как индекс МосБиржи несколько раз обновлял исторические максимумы в сентябре, на рынке наметилась осторожность: сезонная слабость октября и ожидания новых бюджетных инициатив правительства могут усилить волатильность.
В условиях неопределённости инвесторы традиционно обращаются к дивидендным акциям, которые способны сгладить колебания за счёт стабильных выплат и надёжных денежных потоков. Особенно привлекательными они становятся на фоне снижения доходности облигаций и банковских депозитов.
Почему именно дивиденды
- В отличие от спекулятивного роста, дивиденды обеспечивают реальный денежный поток инвестору.
- Компании, которые регулярно платят дивиденды, как правило, более дисциплинированы в финансах и бизнес-модели.
- В периоды нестабильности дивиденды могут служить своеобразным «щитом», компенсируя падение котировок.
Топ-5 российских дивидендных «щитов»
1. ЛУКОЙЛ (LKOH)
- Сектор: нефтегаз
- FWD доходность: ~12–13% (по итогам 2024 года)
- Факторы: одна из самых прозрачных компаний отрасли, гибкая дивидендная политика (минимум 100% свободного денежного потока на выплаты). Прибыль компании остаётся высокой благодаря экспорту и внутреннему рынку.
- Риски: нефтяные цены и налогообложение могут снизить объём выплат.
2. МТС (MTSS)
- Сектор: телеком
- FWD доходность: ~9–10%
- Факторы: стабильный денежный поток благодаря устойчивому спросу на связь и мобильный интернет. МТС регулярно платит дивиденды дважды в год, с хорошей историей выплат.
- Риски: рост долговой нагрузки из-за инвестиций в инфраструктуру (5G, IT-сервисы).
3. Россети Ленэнерго-ап (LSNGP)
- Сектор: электроэнергетика
- FWD доходность: 12–15%
- Факторы: компания известна сверхщедрыми дивидендами по привилегированным акциям. Сектор защищён тарифным регулированием, а дивидендная политика компании привязана к чистой прибыли.
- Риски: зависимость от тарифной политики государства и крупных инвестпроектов.
4. Северсталь (CHMF)
- Сектор: металлургия
- FWD доходность: 11–13%
- Факторы: традиционно сильная дивидендная история, компания распределяет значительную долю прибыли. Экспортно ориентированный бизнес и высокая операционная маржинальность.
- Риски: цикличность металлургии, санкционное давление, возможные изменения экспортных пошлин.
5. Газпром нефть (SIBN)
- Сектор: нефтегаз, переработка
- FWD доходность: 9–11%
- Факторы: дивидендная политика предусматривает выплаты не менее 50% прибыли по МСФО. Компания активно растёт в переработке и нефтехимии, что поддерживает денежные потоки.
- Риски: госрегулирование, зависимость от экспорта и налоговой нагрузки.
Итог
Российские «дивидендные щиты» формируют надёжный источник дохода в условиях нестабильного рынка. Средняя дивидендная доходность у выбранной пятёрки составляет около 11–12% годовых, что значительно выше доходности ОФЗ и депозитов.
Как и в случае с американскими аналогами, эти акции не всегда обладают самой высокой доходностью на рынке, но они представляют собой сочетание:
- дивидендной устойчивости,
- потенциала роста,
- и относительно предсказуемого денежного потока.