Антирейтинг-2025: 10 самых убыточных компаний России
Ежегодный рейтинг Forbes демонстрирует значительные реновации в списке крупнейших по убыткам российских компаний. По итогам 2024 года в антитоп-10 вошли семь новых участников, а возглавил его производитель электронных компонентов ПАО «Ангстрем», чистый убыток которого приблизился к 240 млрд рублей. При этом прошлогодний аутсайдер — ПАО «Газпром» — не только покинул антирейтинг, но и вернулся в тройку лидеров по прибыльности.
В основу рейтинга положены данные опубликованной финансовой отчетности за 2024 год по МСФО и РСБУ. Источниками выступили корпоративные отчеты эмитентов, а также информация ФНС России и Росстата, агрегированная в системе СПАРК. Приоритет отдавался консолидированной отчетности по международным стандартам.
Критерии отбора предусматривают включение в рейтинг операционных компаний, зарегистрированных в РФ, а также юрлиц иных юрисдикций, контролируемых российскими акционерами (доля владения ≥50%), при условии, что их основные активы связаны с Россией. Из рассмотрения исключены инвестиционные фонды, холдинговые компании (такие как АФК «Система» и «Ростех»), а также предприятия на стадии запуска или ликвидации.
Ключевые тренды убыточного рейтинга
Смена лидера. Абсолютным антилидером 2025 года стало ПАО «Ангстрем». Производитель микроэлектроники, известный в прошлом своими разработками, продемонстрировал рекордный убыток в размере 236,3 млрд рублей. Столь значительные финансовые потери контрастируют с скромной выручкой компании, не превысившей 5 млрд рублей, что указывает на глубокий структурный кризис.
Высокая ротация. Состав рейтинга обновился на 70%, что свидетельствует о высокой волатильности в секторах экономики, наиболее подверженных влиянию внешних и внутренних вызовов. Семь новых компаний пополнили список крупнейших аутсайдеров по прибыльности.
Постоянные участники. Три компании сохранили присутствие в антирейтинге третий год подряд, став его «завсегдатаями»: ГУП «Московский метрополитен», VK и Ozon. Их устойчивое нахождение в списке говорит о долгосрочных проблемах бизнес-модели или специфике отрасли (в случае с метрополитеном — зависимость от бюджетных субсидий).
Потенциал для восстановления. Аналитики отмечают, что у двух из трех «постоянных» участников — VK и Ozon — высока вероятность покинуть антирейтинг в следующем году. VK проводит политику оптимизации расходов и повышения операционной эффективности, а Ozon, благодаря диверсификации доходов через собственный банк, может впервые выйти на прибыль по итогам 2025 года.
Возврат к прибыльности
Ярким примером позитивной динамики является судьба прошлогоднего лидера антирейтинга — ПАО «Газпром». Компания не только полностью нивелировала убытки, но и вернулась в рейтинг Forbes как одна из самых прибыльных, заняв в нем третье место, уступив лишь ПАО «Сбербанк» и ПАО «НК «Роснефть».
Рейтинг самых убыточных компаний России по итогам 2024 года отражает продолжающуюся структурную перестройку национальной экономики. Рост убытков в одних секторах (таких как микроэлектроника) соседствует с впечатляющим восстановлением в других (ТЭК). При этом истории компаний VK, Ozon и «Газпрома» демонстрируют, что выход из кризиса возможен как за счет внутренней оптимизации, так и благодаря благоприятной рыночной конъюнктуре.
