Прошедшая неделя была последней полноценной в 3-м квартале и наложила определенный отпечаток на ход торгов. Множественные выступления членов ФРС всю неделю давили на рынок, чиновники отмечали, что экономика США чувствует себя хорошо (окончательное значение ВВП выросло до 3.8%), а рынок труда не так уж и слаб. Члены FOMC говорили, что регулятору не стоит до конца года агрессивно снижать ставки. Но в пятницу сначала вышли индексы инфляции РСЕ, которые оказались на уровне прогнозов, а потом выступила М.Боумен, которая вновь призвала членов ФРС снижать ставки до конца года более резкими темпами. В итоге, фондовые индексы завершили недельные торги почти без изменений, но вблизи исторических максимумов.
Но инвесторов ждёт более напряжённая, переходная неделя с сентября на октябрь. Главный риск — угроза шатдауна: если Конгресс США не примет временный бюджет, частичная приостановка работы правительства уже в среду может сорвать публикацию макростатистики, включая пятничный отчёт о занятости, который формирует ожидания по ставкам ФРС. Также рынок ждет данные по вакансиям, индексы деловой активности и потребительской уверенности. На корпоративном фронте неделя будет относительно спокойной: отчёт Nike в среду станет ключевым событием, так же обратить внимание на:
· Carnival Corp (CCL), Jefferies Financial (JEF), Vail Resorts (MTN), Progress (PRGS) – в понедельник;
· Nike (NKE), Paychex (PAYX), Lamb Weston Holdings (LW), United Natural Foods (UNFI) – во вторник;
· RPM (RPM), Acuity Brands (AYI), Conagra Brands (CAG), Cal-Maine (CALM) – в среду;
· Penguin Solutions (PENG), Aehr Test Systems (AEHR), AngioDynamics (ANGO) - в четверг.
Во вторник перед открытием американской сессии выйдет отчет от Paychex, Inc. (PAYX), ведущей компании в области управления человеческим капиталом. Компания предоставляет интегрированные решения для кадровых служб (HR), расчета заработной платы, льгот и страховых услуг для малого и среднего бизнеса. Кроме того, Paychex предлагает облачные программные продукты по управлению персоналом, учета рабочего времени, подбора персонала и решения по оформлению документов. Во 2-м квартале 2025 г выручка выросла на 10% до $1,43 млрд., а прибыль на акцию выросла на 6,3% до $1,19. Но прогноз на второе полугодие был неоднозначным – прибыль должна превысить оценки аналитиков примерно на 2%, но выручка – быть ниже на 0,8%. Причина – покупка Paycor, которая привлекает более 50 тыс. новых клиентов, закрепившись в сегменте предприятий с более чем 100 сотрудниками. Paychex теперь работает по трехступенчатой системе, что расширяет рынок и упрощает перекрестные продажи. Более половины нового бизнеса поступает от партнеров по каналам сбыта. Руководство компании прогнозирует рост выручки на 16,5–18,5% и операционную маржу примерно на 43% в 2026 г, а также рост прибыли на акцию на 8,5–10,5%. Это амбициозные планы для компании, но вопрос заключается в том, приведут ли эти синергетические эффекты к устойчивому росту выручки.
На дневном графике Paychex (PAYX) видно, что акции компании росли всю вторую половину 2024г, прибавив около 40%. Но пробиться выше сильного уровня 150.00 бумага не смогла и в декабре откатила ниже уровня 140.00. В начале 2025г быки пытались прорваться выше, но отметка 156.00 стала сильным сопротивлением. В начале апреля акции PAYX упали вместе со всем рынком на фоне тарифной политики Трампа, но уровень 136.00 снова выступил в качестве сильной поддержки. В мае бумага резко пошла вверх и в начале лета обновила свой исторический максимум, достигнув отметки 161.24. После этого началась коррекция, а после публикации отчета за 1 кв. падение ускорилось, а на прошлой неделе акции PAYX обновили годовой минимум на отметке 126.13. Если отчет за 2 кв. порадует рынок, то бумага возобновит рост, пробьет линию «А», с целями 136.00 и далее до 140.00. Напротив, слабые цифры могут ускорить снижение до уровня 120.00 и ниже, к минимумам 2024г.
