🏦 ВТБ отчитался по МСФО. Выполнит ли годовые цели?
По итогам января-августа 2025 года чистая прибыль группы составила 327,6 миллиарда рублей, что всего на 3,2% меньше, чем за аналогичный период прошлого года. При этом возврат на капитал (RoE) остается на высоком уровне 18,1%. Однако в августе ситуация была сложнее: месячная прибыль упала на 41,1% в годовом выражении, составив 23,9 миллиарда рублей, а RoE снизился до 10,5%.
💸 Главной причиной стало значительное давление на чистую процентную маржу — ключевой показатель доходности банковского бизнеса. На фоне ужесточения денежно-кредитной политики маржа в августе составила 1,3%, а за восемь месяцев — 1,0%, что существенно ниже показателей прошлого года. При этом руководство банка уверено, что маржа уже прошла дно и начала постепенно увеличиваться.
Позитивным моментом стал впечатляющий рост комиссионных доходов, которые за восемь месяцев увеличились на 23,2%. Этот рост был обеспечен, в частности, доходами от валютных операций и обслуживания трансграничных платежей, что компенсировало часть потерь по процентным доходам.
Качество кредитного портфеля остается стабильным. Общий объем кредитов вырос с начала года на 1,8%, в основном за счет кредитования юридических лиц (+4,8%), в то время как розничный портфель несколько сократился (-4,2%). Нормативы достаточности капитала продолжают уверенно превышать регуляторные минимумы.
💡 Финансовый директор $VTBR Дмитрий Пьянов отметил, что показатели прибыльности соответствуют годовым целевым ориентирам. Он также подчеркнул, что успешно завершенное в сентябре дополнительное размещение акций (SPO) укрепит капитал банка и позволит выполнить планы по развитию бизнеса.
🤔 Подведем итог. Отчет в целом нейтральный, а реальное влияние допэмиссии мы увидим только в следующих отчетах. Руководство уверено что маржа вновь начнет расти, а чистая прибыль за год покажет 500 млрд рублей. Что в свою очередь, вновь даст возможность рассчитывать на около 20% выплату дивидендов.
Тем не менее, текущие уровни выглядят уже интересно, а дальнейшее снижение ставки поможет ВТБ быстрее реализовать свои цели. Держим бумагу в портфеле и готовы докупить пониже.
💎 Простая Торговля - помощь в инвестициях. Переходите на сайт, чтобы повысить доходность!
#пт_отчетность
