Подробнее об анализе
Анализ движения денежных средств (Cash Flow Analysis) — это систематическое изучение поступлений и расходований реальных финансов компании за конкретный период. В отличие от анализа прибыли, который оперирует «бумажными» доходами и расходами, исследование потока фокусируется на фактическом движении «живых» денег в кассе и на банковских счетах.
Суть заключается в отслеживании притоков (оплата от клиентов, поступления от инвесторов, кредиты) и оттоков (зарплата, оплата поставщикам, налоги, покупка оборудования, погашение кредитов). Ключевая задача — категоризация потоков по видам деятельности и операциям, определяющим их природу (операционный, инвестиционный, финансовый).
Важно! Не стоит путать чистый денежный поток (ЧДП) с чистой прибылью, это разные понятия.
Какие есть методы?
Выбор правильной методики анализа движения денежных средств напрямую влияет на качество ваших решений: от текущих платежей до стратегических инвестиций. Каждый способ даёт разные «линзы» для изучения потоков. Одни показывают динамику во времени, другие — структуру затрат, третьи — глубинные причины расхождений между прибылью и реальными деньгами на счетах.
Горизонтальный
Этот вид анализа позволяет сравнить потоки предприятия за разные периоды времени (например, за месяцы, кварталы или годы). Горизонтальный анализ помогает быстро увидеть, выросли или упали поступления от клиентов, увеличились или сократились расходы, а также отследить динамику изменения инвестиций в оборудование и затраты по кредитам.
Рассмотрим, как это работает, на примере таблицы:
- Берём одинаковые статьи доходов и расходов из отчёта о движении денежных средств (ОДДС) за выбранные периоды (например, за 2023 и 2024 годы).
- Считаем разницу в цифрах — на сколько рублей (или другой валюты) увеличилась или уменьшилась каждая статья. Например, выручка от клиентов в 2024 году выросла на 1 млн по сравнению с 2023 годом.
- Считаем процент изменения — на сколько выросла или упала каждая статья. Например, расходы на закупку сырья увеличились на 15 %.
- Анализируем изменения в общих потоках от основной деятельности (продажи), инвестиций (покупки/продажи оборудования) и финансирования (кредитов, дивидендов).
Какие выводы можно сделать:
- Рост выручки означает усиление основной деятельности.
- Рост расходов на зарплату, превышающий рост поступлений от клиентов, сигнализирует о «проблемном месте». Возможно, следует подумать об автоматизации рабочих процессов.
- На вложения в оборудование было затрачено много средств. В будущем следует проверить окупаемость подобных инвестиций.
Итог: горизонтальный метод превращает сухие цифры из отчётов в понятную историю о том, что происходит с деньгами компании с течением времени. При регулярном анализе вы сможете отследить тренды, успехи и точки риска компании.
Вертикальный
Эта методика анализа движения денежных средств фокусируется на структуре потоков компании за один конкретный период (месяц, квартал, год). В отличие от горизонтального, вертикальный анализ показывает, из каких источников и на какие цели в основном идут финансы компании.
Суть подхода:
- Берётся общий итог движения по счёту за определенный период.
- Каждая значимая статья притока (например, поступления от клиентов) и оттока (оплата поставщикам, покупка оборудования, погашение кредита) рассчитывается как процент от общего итога (или от общего притока/оттока).
- Результат показывает удельный вес (долю) каждой статьи в общем потоке денег. Можно понять, что было главным источником дохода и основным направлением расходов.
Коэффициентный
Это один из продвинутых методов анализа движения денежных средств организации. В отличие от горизонтального и вертикального, коэффициентный способ фокусируется на взаимосвязях между разными статьями отчётности (движением денег, балансом, отчётом о прибылях и убытках).
Основные принципы:
- Расчёт относительных показателей — преобразование абсолютных сумм потоков в коэффициенты (отношения) для сравнения:
- с показателями прошлых периодов (показывает динамику);
- с плановыми значениями;
- с показателями конкурентов или отраслевыми нормативами
- Группировка коэффициентов — проверка ведётся по следующим ключевым направлениям:
- ликвидность и платёжеспособность — способность компании вовремя платить по текущим обязательствам деньгами;
- рентабельность потоков — эффективность генерации денег от основной деятельности относительно выручки или активов;
- достаточность потока — покрывает ли операционный поток ключевые потребности (инвестиции, долги, дивиденды).
- Структура и качество потоков — выгодны ли источники денег, куда они преимущественно направляются.
- Комплексная интерпретация — ни один коэффициент не даёт полной картины. Коэффициентный анализ эффективен только при совместном рассмотрении группы показателей и понимании бизнес-контекста.
Важно! Преимущество такого варианта в том, что он выявляет сильные и слабые стороны компании. С его помощью можно оценить риски неплатёжеспособности и неэффективности, упростить принятие обоснованных управленческих решений.
Факторный
При факторном анализе денежных потоков можно выявить конкретные причины, улучшающие или ухудшающие движение финансов в компании. Для этого применяют два основных способа:
- Прямой. Проводится детальный учёт реальных притоков и оттоков по всем операциям в рамках операционной, инвестиционной и финансовой деятельности за период. Это позволяет понять непосредственное влияние каждой хозяйственной операции на состояние счетов и точно отследить, откуда конкретно пришли и куда именно ушли деньги.
- Косвенный. Исходит из чистой прибыли и корректирует её на неденежные статьи (амортизацию) и изменения в оборотном капитале (дебиторскую задолженность, запасы, кредиторскую задолженность), чтобы выявить реальную выгоду от операций. Способ показывает, как управление оборотным капиталом (от сроков оплаты до уровня запасов) влияет на ликвидность.
Пример прямого метода
Завод за квартал получил 50 млн в качестве операционных притоков (оплаты от клиентов). Оттоки — 30 млн на оплату поставщикам сырья, 10 млн на зарплату, 5 млн на уплату налогов. Инвестиционные оттоки — 15 млн на покупку нового станка. Вывод: основной приток — клиенты. Главные оттоки — сырьё и оборудование. ЧДП: +5 млн, но общий чистый поток отрицательный (-10 млн) из-за крупных инвестиций.
Пример косвенного метода
Магазин мебели за месяц получил 20 тыс. чистой прибыли. Амортизация — 5 тыс., дебиторская задолженность — 10 тыс., рост кредиторской — 10 тыс. ЧДП = 25 тыс. руб. Вывод: прибыль (20 тыс.) и реальный приток (25 тыс.) различаются. Рост дебиторки съел 10 тыс. потенциального потока, но рост кредиторки и амортизация добавили 15 тыс. руб. Факторный анализ через косвенный метод покажет: прибыль есть, но деньги зависли в неоплаченных счетах клиентов.
Планфактный
Сравнение плановых и фактических показателей потока — ключевой инструмент для контроля финансовой дисциплины. Этот вариант расчётов незаменим, если компания использует бюджет движения денежных средств (БДДС) — детальный план поступлений и выплат на период.
Пример планфактного метода
Компания — производитель пластиковых окон. Поступление аванса по заказу — 1 млн. Планируемый отток на материалы — 700 тыс. Ожидаемый приток — 300 тыс. Факт: поступление аванса в размере 1 млн. Отток на материалы — 850 тыс., потому что фурнитура закуплена дороже и срочно. Фактический приток — 150 тыс. Результат: выявлен перерасход по оттоку финансов на материалы (-150 тыс.). Причина — форс-мажорная закупка фурнитуры по высоким ценам из-за ошибки в планировании запасов.
Различия между методиками: что можно выбрать для своего предприятия?
Методику анализа движения денежных средств нужно подбирать в зависимости от ваших конкретных целей как владельца бизнеса. Каждый подход даёт свою ценную информацию для управления операционной деятельностью и оценки финансового результата.
Ключевые различия и рекомендации:
- Горизонтальный:
- показывает динамику ваших потоков во времени — растут ли поступления от клиентов, как меняются расходы на закупки или инвестиции;
- идеален для выявления тенденций (сезонности, роста/падения), оценки эффективности прошлых решений и прогнозирования на основе истории.
- Вертикальный:
- раскрывает структуру притоков и оттоков за один период — показывает, какая доля денег приходит от клиентов, а какая от кредитов, или куда уходит основная часть средств
- незаменим для понимания зависимости бизнеса от клиентов и кредитов, выявления ключевых статей расходов и сравнения структуры своих потоков с отраслевыми нормативами или конкурентами. Стоит выбрать этот вариант для понимания, из чего складывается поток денежных средств вашей компании прямо сейчас.
- Коэффициентный:
- использует финансовые коэффициенты для оценки ликвидности (хватает ли денег на срочные платежи?), рентабельности (сколько «живых» денег приносит каждый рубль выручки?), финансовой устойчивости (может ли бизнес развиваться на свои деньги? как обслуживает долги?);
- даёт чёткие цифровые индикаторы здоровья бизнеса, которые можно использовать для сравнения с прошлыми периодами, планом или показателями других компаний. Помогает оценить риски (неплатёжеспособность, неэффективность) и принять стратегические решения.
- Факторный:
- прямой метод детально показывает конкретные источники притоков и направлений оттоков (какой клиент заплатил, какому поставщику перевели). Косвенный объясняет разницу между прибылью и реальным изменением баланса на счетах, выявляя влияние изменений в дебиторке, кредиторке и запасах;
- это лучший инструмент для ежедневного контроля кассы и оперативного управления платежами. Косвенный — ключ к пониманию, почему прибыль не равна деньгам и как управление оборотным капиталом влияет на ликвидность. Выбирайте прямой метод для детализированного учёта, косвенный — для глубинного исследования причин, с которыми связаны изменения финансового результата и операционного денежного потока.
Для малого бизнеса и стартапов подойдёт прямой учёт притоков и оттоков, систематический горизонтальный анализ — так лучше видна динамика. Растущей компании стоит внедрить вертикальный метод для контроля структуры затрат, а также коэффициентный способ, чтобы объективно оценивать риски и привлекательность для инвесторов и контрагентов.
Основная головная боль крупного бизнеса — оптимизация и создание эффективных стратегий. Таким предприятиям стоит комплексно применять все способы: горизонтальный — для трендов, вертикальный — для структуры и бенчмаркинга, коэффициентный — для оценки KPI и инвесторов, факторный — для углубленной оптимизации операционной деятельности и оборотного капитала.
