Выход компаний на биржу традиционно сопровождается громкими заявлениями и обещаниями быстрой прибыли. Но реальность куда жестче: большинство инвесторов, особенно розничных, чаще теряют деньги на IPO, чем зарабатывают, передает в материале РБК.
К такому выводу пришли аналитики, в том числе эксперт проекта НИФИ Минфина России «Моифинансы.рф» Артем Ганичев.
Цели государства и реальность инвестора
Российские власти поставили задачу: к 2030 году удвоить капитализацию фондового рынка до 66% ВВП. Для этого необходимо ежегодно проводить IPO на сумму около 1,28 трлн рублей.
Но если для государства IPO — инструмент привлечения денег в экономику, то для частного инвестора это не всегда шанс разбогатеть. Скорее наоборот.
Что такое IPO и где кроется конфликт интересов
IPO (Initial Public Offering) — первичное размещение акций компании на бирже. Цель компании проста: продать свои акции как можно дороже. Цель инвестора — купить подешевле и заработать на росте цены.
В этом изначальном конфликте кроется главный риск: компания всегда стремится показать себя в «лучшем свете», завышая ожидания.
Почему большинство IPO не оправдывают надежд
Показателен индекс IPO Московской биржи. С момента его запуска он лишь однажды ненадолго превысил отметку в 1000 пунктов весной 2024 года. В остальное время он держался ниже. Если бы инвестор вкладывался равномерно во все IPO, то к 2025 году его капитал уменьшился бы примерно на 30%.
Как компании «упаковывают» свои акции перед размещением
Чтобы выставить акции по максимальной цене, компании используют несколько инструментов:
- «красивая» отчетность: зачастую в документах отражаются будущие доходы или разовые сделки, чтобы показать рост;
- оптимистичные прогнозы аналитиков, подготовленные инвестбанками;
- медиа-ажиотаж — road show, пресс-релизы, громкие обещания.
Но после размещения рынок быстро корректирует цену до более реалистичных значений.
Пример: «Всеинструменты.ру» вышли на биржу по цене ₽200 за акцию. Аналитики обещали рост капитализации на +50%. Итог: котировки более года находились в нисходящем тренде.
Почему розничный инвестор в проигрыше
Крупные фонды и банки покупают акции «оптом», обладают информацией и умеют анализировать риски. Частный инвестор же получает акции уже после того, как цену «разогнали».
По сути, компании надеются именно на розничных покупателей, готовых платить дороже.
Что происходит после IPO
После окончания локап-периода (когда акционеры и менеджмент не могут продавать свои акции) часто начинается массовый сброс бумаг. Это усиливает падение цены.
Так, акции JetLend за два дня после истечения локапа обвалились почти на 40%.
Вывод: IPO — это не быстрый заработок
Краткосрочная спекуляция на IPO в большинстве случаев оборачивается убытком. Успех возможен только при долгосрочном горизонте инвестиций и готовности пережить просадку.
Главное правило: если обещают легкие деньги — будьте готовы к рискам.