Конституционный суд встал на сторону миноритариев: революция в правах владельцев «префов»⚖️
📃 Суть дела:
ПАО «Сигнал» в 2017 году выплатил дивиденды по обыкновенным акциям — 160 млн рублей .
По «префам» дивиденды за тот же период не объявлялись, хотя устав гарантировал 10% от чистой прибыли .
Суды трех инстанций отказали миноритариям, ссылаясь на то, что решение о выплате — право, а не обязанность общества .
👨🏻⚖️ Вердикт Конституционного суда:
Признал неконституционными нормы закона «Об АО» (п. 5 ст. 32 и п. 3 ст. 42), которые позволяли игнорировать приоритет «префов».
Указал на то, что Право голоса ≠ компенсация за невыплату дивидендов. Что создаёт почву для злоупотреблений со стороны мажоритариев .
Поручил законодателю разработать новые механизмы защиты. До этого исполнение неправомерных решений о дивидендах приостанавливается.
📈 Последствия для инвесторов и компаний
Для миноритариев: Теперь можно требовать выплаты через суд, если дивиденды по обыкновенным акциям одобрены, но по «префам» — нет.
Для мажоритариев: Риск корпоративных исков при попытках обойти приоритет «префов».
Для рынка: Повысится доверие к привилегированным акциям — особенно в компаниях с историей скандалов.
‼️Почему это важно?
Ранее «префы» были «голым правом»: дивиденды зависели от доброй воли мажоритариев.
Пример «Сигнала» — не единичный случай. Аналогичные схемы использовались для вытеснения миноритариев.
———
По моему скромному мнению, данное решение КС — долгожданный удар по мажоритариям, которые десятилетиями обогащались за счет миноритариев.
Теперь «префы» с фиксированным дивидендом становятся реальным активом, а не бумажкой с иллюзорными гарантиями.
Главный вопрос: успеет ли законодатель залатать дыры в законе до того, как компании найдут новые лазейки.
Просвещение и процветание
