РФ рынок: что нас ждет сегодня
В четверг индекс мосбиржи упал на 1,1% до 2701 пункта.
Юань вырос на 0,36% до 11,705
Нефть в боковике на $69,5.
Набиуллина: мягкий комментарий
Мы сейчас расцениваем проект бюджета как дезинфляционный. Да, краткосрочная реакция цен на повышение НДС, скорее всего, будет. Но вспомните опыт 2019 года, когда НДС также увеличивался на 2%. Реакция была умеренной. Нельзя здесь прямым счетом считать, что один к одному это переложится в рост цен. И тогда НДС повысился на 2%, а в инфляцию это добавило 0,6-0,7%. И надо учитывать, что даже если такой эффект будет, это временный, разовый эффект
«Если бы правительство пошло для финансирования необходимых расходов на увеличение дефицита бюджета, нам бы пришлось значимо повысить прогноз ставки на 2026 год. Сейчас, напомню, это 12-13%. Решение правительства снимает эти наши опасения.»
Но рынок облигаций и акций идет по Станиславскому - не верю!
Это повышает шансы на более мягкую ДКП, про это прямо говорит регулятор. Много скепсиса - он может развеяться на заседании в октябре. Ну и ЦБ получил мандат на рост экономики, посмотрим прислушаются ли к Путину, все-таки рост ВВП на 1-1,5% это не то чтобы устроило правительство.
Компании
1)Яндекс: последний день с дивидендами
Компания заплатит 80 рублей дивиденда - это 2% ДД.
Яндекс как раз придет на важную поддержку в 4000 рублей.
Тут тоже интересна реакция. Дадут ли купить ниже?
Актив стоит всего 6,5 EV/EBITDA 2025, при этом продолжает расти на десятки процентов год. Остается одним из самых понятных и интересных техов. Это даже такая ассиметричная ставка на мир.
Если СВО заканчивается => такие акции бодро переставятся на иностранных деньгах, или даже на ожиданиях этих денег.
Если СВО продолжается => ты не особо теряешь, актив продолжает расти и накапливать акционерную стоимость, даже немного платит дивидендов.
Так что по риск/доходность такая акция сильно привлекательнее того же Самолета, где сейчас остаются заградительные ставки для бизнеса.
2)Магнит: туда и обратно
Тут настоящий детектив!
Компания вчера на высоких объемах откатилась обратно на 3257. Увидели падение на 5%, несмотря на попытки утром расти.
То есть, как работает тут механизм.
Если акция растет => это ожидаемо => шансы на выкуп снижаются => котировка падает.
Если акция падает => это неожиданно => шансы на выкуп растут => котировка растет.
Одним словом, рынок уже не обжигается как в прошлом году, где бумага на похожем триггере росла на 15-20%.
Текущая премия составляет 25%, и отрицать выкуп тоже нельзя. Если компания не будет уверена, что сможет сделать выкуп дешевле, то может сделать выкуп сейчас => перестановка ближе к 4000.
Так что чем ближе 1 октября - тем интереснее будет картина при отсутствии продления РЕПО.
Отрицать новую волну роста тоже нельзя, как и падения - все зависит от решений менеджмента магнита (продлят ли репо и когда). Но в эти игры я пока не играю - менеджмент на шаг впереди тебя.
3)Главный бенефициар роста ставки
Что интересно, в фондах ликвидности за 2 года объем привлеченных денег в фонды вырос в 40 раз! До 1,3 триллионов рублей.
Вот это бенефициар повышения ставки, так бенефициар.
В облигациях тоже рост, там мы увидели фактически x3 по активам с начала года, фонды привлекли более 500 миллиардов рублей.
В акциях продолжается грусть-тоска, денег в них совсем не приносят, там лежит меньше 250 миллиардов рублей. Ну и нет притоков за последние 2 года.
Ставка-убийца работает.
Резюме
На рынке продолжается апатия. Объемов нет и вчера был отрицательный рекорд - оборот на рынке попал в топ 3 худших дня по году (на пиках февраля оборот был в 8 раз больше). Да дешево, но без триггеров рынок особо не откупают. Покупка от текущих кажется интересной возможностью, но а вдруг дадут дешевле.
Поэтому, таким способом продавить рынок могут быть маржинколы - следующий уровень это уже 2600.
Вопрос, пойдем ли мы через боль и слезы, пока непонятно - но пришли опять к 2700 и это в моменте важный уровень.
Видимо, новости будут решать куда пойдут эти качели.
