Экономика выходит из перегрева, но не резко, а постепенно — Эльвира Набиуллина

Эльвира Набиуллина сделала несколько заявлений на XXII Международном банковском форуме, их приводит ТАСС.

Глава ЦБ заверила, что регулятор по-прежнему будет придерживаться жестких денежно-кредитных условий, и его цель остается прежней — не допустить роста инфляции. А значит, будет тщательно выверять каждый шаг, принимая решения по ключевой ставке.

Значительное ускорение роста кредита, которое произошло в июле и в августе, если оно сохранится несколько месяцев подряд, это явный сигнал того, что уже произошло заметное смягчение денежно-кредитных условий, — объяснила она.

То, что Минфин определился с бюджетной политикой и основными параметрами главного финансового документа страны, это хороший знак, сказала Набиуллина.

То, что появилась определенность, — это очень позитивный фактор. Могу сразу сказать, что для Центрального банка сбалансированный бюджет гораздо лучше, чем было бы увеличение дефицита. Это лучше и для бюджетной устойчивости, и для инфляции, и для уровня процентных ставок.

Напомним, накануне, 24 сентября, Минфин отправил проект бюджета на ближайшие три года на утверждение Правительству. В нем, в частности, сказано о повышении НДС с 2026 г. на 2 п.п., до 22%. Сегодня проект был одобрен кабмином, 1 октября он поступит в Госдуму. В том, что он будет принят, сомнений нет.

Эльвира Набиуллина назвала текущий проект бюджета РФ дезинфляционным, а эффект от повышения НДС — краткосрочным:

Мы сейчас расцениваем проект бюджета как дезинфляционный. Да, краткосрочная реакция цен на повышение НДС, скорее всего, будет, но вспомните опыт 2019 года, когда НДС также увеличивался на 2 п. п. Реакция была умеренная.

Сейчас сложное время для России, поскольку она впервые выходит из перегрева, завершая полноценный экономический цикл, добавила глава ЦБ.

В предыдущие эпизоды (2008-2009 гг., 2014-2015 гг., 2022 год) были внешние шоки, происходила резкая остановка экономики, причем практически одномоментно, по широкому кругу отраслей: выстреливала вверх безработица, всплеск инфляции, но после преодоления первоначального всплеска инфляции мы могли тогда быстро снижать ключевую ставку. Сейчас процесс выхода из перегрева, он не резкий, он постепенный, — объяснила она.

Также Набиуллина надеется, что банки и впредь смогут кредитовать экономику, поскольку капитал банковского сектора в среднем растет на 13% ежегодно: «Это позволяет обеспечивать средний потенциал кредитования на уровне 8-12%».

Она отметила, что кредитная активность в России, вопреки ожиданиям, растет, это касается в первую очередь корпоративного сектора.

Напомним, экономисты и предприниматели оценивают бюджет, представленный Минфином, не слишком позитивно. По их мнению, повышение НДС приведет к росту инфляции на 1-2 п.п., а микропредприятия, которые раньше спокойно жили на «упрощенке», будут вынуждены платить налог на добавленную стоимость. Это связано с понижением порога для плательщиков УСН с 60 млн до 10 млн руб. Далеко не все сумеют пережить этот переход, писал DK.RU.