Минфин России решил сыграть в «перевыполнение плана» и разместил ОФЗ чуть больше, чем собирался: квартальный план выполнен на 105% (≈1,5 трлн ₽).
На этой неделе прошли два аукциона:
- 📌 ОФЗ-ПД 26245 (погашение — сентябрь 2035).
Спрос: 129 млрд ₽. Разместили: 65 млрд ₽.
Цена отсечения: 87,8% от номинала.
Доходность: 14,85% годовых. - 📌 ОФЗ-ПД 26238 (погашение — май 2041).
Спрос: 26 млрд ₽. Разместили: 20 млрд ₽.
Цена: ~57,5% от номинала.
Доходность: ~14,2% годовых.
Совокупный спрос — 155 млрд ₽, но Минфин продал только 85 млрд ₽. Видимо, решили не кормить рынок «с верхушки», чтобы оставить аппетит на будущее.
Что это значит для нас, инвесторов?
- ✅ Спрос жив — деньги в облигации идут, даже при дисконте.
- ✅ Доходности щедрые: 14–15% годовых — редкий случай, когда государство платит «как по микрозайму».
- ⚠️ Но высокая доходность = высокий риск, а главное — сигнал, что рынок ждёт ещё долгих «высоких ставок».
Ирония в том, что Минфин вроде как «перевыполнил план», но инвесторы-то понимают: такие доходности берут не от жадности, а от осторожности. Длинные бумаги до 2041 года — это почти семейная реликвия, только купонная.
Вывод: если готовы сидеть в длинных облигациях и не боитесь колебаний цен — можно рассматривать. Но помните: высокая доходность сегодня часто означает ещё более высокие вопросы завтра.