На международной арене Россия пытается укреплять связи на Востоке: саммит ШОС (Шанхайская организация сотрудничества) прошёл 31 августа – 1 сентября, что дало площадку для укрепления связей с Китаем, Индией и другими азиатскими партнёрами.
🌪 Риски и точки напряжения
Ухудшение условий внешней торговли. Сжатие экспортных каналов, удары по НПЗ и ужесточение санкций могут серьёзно просадить валютные поступления.
Усиление бюджетного дефицита. При падающих доходах и растущих расходах (особенно на оборону), бюджет может оказаться под постоянным давлением.
Слабость внутреннего спроса. Замедление роста, инфляция и рост потребительской закредитованности могут подорвать покупательскую активность.
Инвестиционный застой. В отсутствие уверенности и с продолжающимися санкциями прямые инвестиции остаются под риском.
Политические последствия. Нарастание регионального дисбаланса, социальное недовольство и напряжённость могут усиливаться при ухудшении экономических условий.
🎯 Вывод
Экономика России в августе-сентябре 2025 года находится в состоянии «прицеливания»: рост ещё сохраняется, но слабо и неустойчиво. Давление со стороны санкций и ударов по энергетическим мощностям заставляет власти лавировать между стимулированием и осторожностью.
Будущая траектория зависит от трёх ключевых факторов:
Продолжится ли ужесточение санкций и как Россия будет адаптироваться.
Удастся ли сохранить экспортный поток, особенно через рынки Азии и СПГ.
Насколько быстро власти смогут вернуть доверие инвесторов, поддержать внутренний спрос и удержать бюджет под контролем.
📉 Общая картина: рост, но не без трещин
На протяжении первого полугодия 2025-го экономика России уже демонстрировала признаки замедления: рост ВВП снизился, активность в промышленности и торговле ослабла.
В августе и сентябре тенденция усилилась:
Министерство экономического развития понизило прогноз роста ВВП на 2025 год до ≈ 1,1 % (против более оптимистичных оценок ранее).
При этом Центральный банк и правительство ранее ориентировались на диапазон от 1 % до 2 %.
Вторая половина года показала: в июле рост ВВП год-к-году составил всего 0,4 %.
Несмотря на эти слабые сигналы, власти продолжают утверждать, что «рецессия далеко» и главная задача — сдержать инфляцию.
То есть: экономика ещё не обрушилась, но баланс на грани.
🔥 Давление снаружи: санкции, энергетика и внешняя торговля
Энергетика меняет маршрут
Одним из ключевых факторов остаётся экспорт энергоносителей — нефти, газа, СПГ (сжиженный природный газ).
С учётом западных санкций и отказа многих европейских стран от российской энергии, Россия вынуждена перестраивать логистику и рынки.
В то же время наблюдается рост роли СПГ-экспорта, особенно в направлении Азии, что даёт России некоторую гибкость.
Но удары Украины по нефтеперерабатывающим заводам обостряют ситуацию: в августе-сентябре было поражено множество НПЗ, что ударило по объёмам экспорта топлива и увеличило локальные перебои.
Санкции с усилением
Запад продолжает наращивать давление:
В сентябре обсуждается повышение ставки НДС с 20 % до 22 % — чтобы собрать дополнительные средства, часть из которых пойдут на оборону.
Европейский союз готовит новый пакет санкций, включая дополнительные ограничения на российских экспортах СПГ, нефтепродукты и компании, связанные с военно-промышленным комплексом.
При этом Россия сохраняет механизм «бюджетного правила», когда выручка от продажи нефти сверх целевой цены откладывается в резервный фонд, что снижает гибкость при шоках.
В совокупности: внешнее давление усиливается, и возможности России реагировать сужаются.
🏛 Внутренние рычаги: бюджет, кредиты, банки
Дефицит, бюджет и государственные расходы
С одной стороны, государство остаётся главным двигателем экономики: расходы на оборону и безопасность составляют всё большую долю бюджета — до ~41 % по некоторым оценкам.
С другой — рост доходов давит на бюджет, поскольку экспортные поступления сокращаются при удешевлении нефти и снижении экспортного потока.
Чтобы сбалансировать бюджет, власти рассматривают повышение налогов и сокращения в других статьях.
Процентные ставки, инфляция и кредиты
Центробанк понижает ставку, пытаясь оживить кредитование. В сентябре ставка снижена до 17 %.
Рост кредитования уже ускорился: в августе банки выдали на 1,8 % больше кредитов бизнесу и населению, против 1,1 % месяцем ранее. tvspb.ru
Тем временем в конце августа впервые в месяце была зафиксирована инфляция (+0,02 % за неделю 19–25 августа).
Годовая инфляция по итогам II квартала оценивается в ~9,4 %, а к концу года прогнозируется её снижение к 6–7 %.
То есть: кредитный динамизм растёт, но инфляция и процентные ставки остаются сдерживающими факторами.
✈️ Внешняя политика, инвестиции, крупные сделки
Несколько заметных событий:
Exxon и Rosneft подписали предварительное соглашение для определения путей возмещения убытков Exxon после её ухода из России. Это может открыть двери к возвращению инвестиций — хотя многое зависит от дипломатии и санкций.
Несмотря на экономические трудности, в Москве запустили локальный релиз iPhone 17 — предварительные заказы выросли на 66 %. Это показывает, что потребители всё ещё тратят на статусные товары, даже когда экономика ослабевает.