212,7 тыс подписчиков

Пьянов: повышение НДС может сдержать снижение ключевой ставки

24 сентября 202524 сен 2025

1 мин

Повышение налога на добавленную стоимость (НДС) в ближайшей перспективе может повлиять на осторожность Банка России в принятии решений по снижению ключевой ставки. Об этом заявил первый замглавы правления ВТБ Дмитрий Пьянов. Его слова с инвестиционного форума ВТБ «Россия зовет!» в Санкт-Петербурге передает РБК. По мнению Пьянова, увеличение НДС вызовет рост цен на товары и услуги, что может повлиять на уровень инфляционных ожиданий. В связи с этим, как он отметил, Центробанк, вероятно, займет более консервативную позицию в вопросе смягчения денежно-кредитной политики. Прогноз ВТБ по ключевой ставке к концу 2024 г. остается на уровне 16%. При этом, по словам Пьянова, сценарии ее изменения до конца года могут быть разными – либо два шага по 0,5 п. п., либо один раз – сразу на 1 п. п., а на другом заседании ставка останется без изменений. В то же время в ВТБ считают, что в среднесрочной перспективе повышение НДС окажет сдерживающее влияние на инфляцию. Пьянов напомнил, что аналогичная сит

По мнению Пьянова, увеличение НДС вызовет рост цен на товары и услуги, что может повлиять на уровень инфляционных ожиданий. В связи с этим, как он отметил, Центробанк, вероятно, займет более консервативную позицию в вопросе смягчения денежно-кредитной политики.

Прогноз ВТБ по ключевой ставке к концу 2024 г. остается на уровне 16%. При этом, по словам Пьянова, сценарии ее изменения до конца года могут быть разными – либо два шага по 0,5 п. п., либо один раз – сразу на 1 п. п., а на другом заседании ставка останется без изменений.

В то же время в ВТБ считают, что в среднесрочной перспективе повышение НДС окажет сдерживающее влияние на инфляцию. Пьянов напомнил, что аналогичная ситуация уже наблюдалась в 2019 г., когда налог вырос с 18 до 20%, – тогда краткосрочный рост цен не привел к устойчивому росту инфляции.

Он также отметил, что базовые ориентиры по ставке на 2026 г. вряд ли изменятся и начиная со второй половины этого года может появиться пространство для ее снижения, поскольку временное влияние повышения НДС будет исчерпано.

12 сентября ЦБ опустил ключевую ставку с 18 до 17%. Этого ожидали восемь из 23 опрошенных «Ведомостями» экспертов. Еще 12 экономистов прогнозировали снижение до 16%. Это третье снижение ключевой ставки подряд после того, как с октября 2024 г. она оставалась на уровне 21%.

Председатель регулятора Эльвира Набиуллина указала, что в текущем году инфляция в России заметно снизилась, однако все еще нужно осторожно принимать решения по ставке, чтобы закрепить нужный дезинфляционный эффект.

Подпишитесь на «Ведомости» в Telegram

В «Шереметьево» самолет «России» столкнулся с другим бортом на рулежке

Минобороны: над Крымом и Черным морем сбиты 11 украинских дронов