Недавно вышел отчет Московского инновационного кластера про состояние венчурной индустрии России за первое полугодие 2025 г. Прежде чем, говорить, почему слабо развиваются технологии, давайте тезисно, пройдемся по состоянию венчурного рынка страны:
Общая динамика венчурной индустрии РФ
- Венчурный капитал в 2025 г. продолжает оставаться в глубокой стагнации после бурного периода роста 2016-2021 гг., даже несмотря на заявленный рост +81% к аналогичному периоду 2024 г.
- Количество сделок на ранних стадиях сократилось, что говорит о более избирательном подходе инвесторов и повышении требований к перспективности проектов.
- Инвестиции сосредоточены на более зрелых стадиях +90% и сегментах (B2B софт, индустриальные технологии, здравоохранение), а также на высокотехнологичных deeptech проектах.
- Искусственный интеллект, в частности генеративный AI (GenAI), становится одной из главных тем рынка с растущим числом стартапов и венчурных раундов.
- Активное внедрение гибких и инновационных инвестиционных моделей: использование SPV (это создание отдельной юридической структуры), модели с success fee, конвертируемый займ, краудинвестинг и другие схемы адаптируются под новые реалии рынка.
- Доля инвестиций частных фондов в общем объеме составила 66%, они увеличили вложения в 11 раз, до $55 млн, в то время как бизнес-ангелы снизили объем на 58%, сохранив при этом лидерство по числу сделок с 42%.
- Повышение требований со стороны инвесторов и геополитическая нестабильность оказывают влияние, что усложняют сбор средств для ранних стартапов. Это напрямую влияет на оценки компаний, они умеренно снижаются и сейчас идеальное время инвестировать перед намечающимся трендом роста.
Почему в России слабо развиваются технологии: причины и пути решения
Развитие технологий является одним из ключевых факторов экономического роста и конкурентоспособности страны. Несмотря на значительный интеллектуальный потенциал, Россия входит в топ 10 по количеству выданных патентов, в последние десятилетия наша страна отстает по темпам технологических инноваций. В глобальном рейтинге инновационного индекса страна даже не входит в топ 50. Это связано с множеством факторов, но основные 3 фактора, за счет которых тормозится развитие, это:
Влияние экономических кризисов
Экономические кризисы, с которыми сталкивалась Россия в 1998, 2008, 2014, 2020, 2022 и 2024 годах, наносили значительные удары по инвестиционной активности и инфраструктуре. В периоды кризисов резко сокращался поток капитала, особенно в высокотехнологичные отрасли. Долгосрочные последствия включают ограниченный доступ к современному оборудованию и технологиям из-за санкций и ослабления экономических связей с Западом, что тормозит технологическое обновление промышленности и исследовательскую деятельность. Бизнесы в условиях нестабильности часто занимают выжидательную позицию, что отсрочивает внедрение инноваций.
Менталитет инвесторов
В России сохраняется консервативный и осторожный риск-подход венчурных и простых инвесторов к финансированию стартапов и технологических проектов. Недостаток «длинного капитала» для высокорисковых инноваций и исторический разрыв в предпринимательском опыте сказываются на малом числе технологических предпринимателей и ограниченных возможностях для создания новых продуктов. Это усугубляется административным контролем и недостатком прозрачных законодательных механизмов поддержки инноваций.
Утечка мозгов
Массовый отток высококвалифицированных специалистов в IT и науке в последние годы усилился. Мотивы эмиграции - более привлекательные условия труда, развитая инфраструктура, доступ к передовым технологиям и лучшая оплата за рубежом. Это создает дефицит талантливых кадров в научно-технической сфере и снижает потенциал для внутреннего инновационного развития.
Другие факторы
- Недостаточное качество образования и слабая связь науки с бизнесом. Российские вузы и научные институты зачастую не обеспечивают подготовку специалистов, соответствующих требованиям современной экономики, а инновационные разработки зачастую не доходят до коммерциализации.
- Технологическая изоляция из-за санкций и ограничений мешает приобретать и внедрять западные решения и оборудование.
- Культурно-исторический фактор - долгая история советской административной модели и запрета частного предпринимательства привели к утере предпринимательской культуры и нестабильной бизнес-среде.
- Отсутствие масштабного внутреннего рынка для инноваций и сложность доступа к финансовым ресурсам.
Как исправить ситуацию?
Усилением гос. поддержки и снижением бюрократических барьеров для инновационных компаний не исправить ситуацию в целом. Уже более 20 лет как государство поддерживает инновации в стране, но коммерциализация разработок идет слабо.
Государство – это не только гос. аппарат, это еще люди, которые в нем живут. Нам нужно начинать менять свой менталитет и отношение к технологиям. Например, собственникам малого и среднего бизнеса, активнее использовать отечественные разработки и создавать резервные фонды на внедрение инноваций. Инвесторам, при диверсификации портфеля, не бояться выделять 5-10% на венчурные инвестиции. Сегодня существует масса инструментов инвестирования в венчур и стартапы для частного капитала: прямые инвестиции через конвертируемые займы и опционы, краудинвестинг, Pre-IPO, ЦФА. И если раньше, чтобы войти в пул инвесторов технологического стартапа, нужно было иметь приличный капитал, то сейчас это доступно всего от 10 тыс. рублей.