Инвестиции в облигации – это возможность получить стабильный доход, но перед принятием решения важно тщательно взвесить все "за" и "против".
Сегодня мы рассмотрим перспективы инвестиций в облигации "Аэрофлота" серии ПО2-БО-02, чтобы понять, стоит ли включать их в свой инвестиционный портфель.
Данная статья не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Я буду предоставлять лишь анализ и свое мнение. Я ни кого не призываю к покупке каких-либо ценных бумаг.
Давайте начнём!
О компании «аэрофлот»
"Аэрофлот" – крупнейшая российская авиакомпания, имеющая стратегическое значение для страны.
Это значит, что эмитент, вероятно, будет иметь государственную поддержку в случае финансовых трудностей, что снижает риск дефолта.
Структура облигации:
- Серия: ПО2-БО-02
- Доходность: 20,84%
- Дата погашения: 24 августа 2030 г.
- Номинал: 1000 руб.
- Тип купона: Плавающий
- Периодичность выплат: Раз в месяц
- Кредитный рейтинг: ruAA от ЭкспертРА
Финансовое здоровье аэрофлота. Ключевые показатели
- Выручка: 414,8 млрд рублей (рост на 10% г/г)
- Чистая прибыль: 74,3 млрд рублей (рост на 75,7% г/г)
- Чистый долг: 476 млрд рублей (сокращение на 20%)
- Соотношение чистый долг/EBITDA: 2,3x
Для меня хороший отчёт. Компания демонстрирует уверенный рост выручки. Компания вышла из убытка в чистую прибыль, что является позитивным сигналом для инвесторов.
Значительное сокращение чистого долга также свидетельствует об улучшении финансовой устойчивости "Аэрофлота".
Соотношение чистого долга к EBITDA находится на оптимальном уровне.
Но значительная часть чистой прибыли (59,5 млрд рублей) обусловлена курсовой разницей, то есть укреплением рубля.
Если рубль продолжит укрепляться, то это может негативно сказаться на прибыльности компании.
Также не стоит забывать про возможную отмену топливного демпфера.
Отмена этого инструмента государственной поддержки может увеличить затраты "Аэрофлота" и повлиять на его финансовые показатели.
Улучшить результаты для аэрофлота может отмена Китаем безвизового режима для россиян.
Это может существенно увеличить спрос на авиаперевозки и положительно повлиять на выручку "Аэрофлота".
Привлекательны ли облигации аэрофлота?
Для меня облигации аэрофлота выглядят средне. С одной стороны у них хороший кредитный рейтинг.
Аэрофлот- крупнейшая авиакомпания в России с крупной государственной поддержкой, что снижает риск дефолта.
С другой стороны присутствуют риски в виде ослабления рубля и возможной отмены демпфера на топливо.
У облигации аэрофлота переменный купон, а постепенное снижение ключевой ставки будет снижать доходность, что тоже негативно.
Для меня на долговом рынке присутствуют варианты лучше, чем облигации аэрофлота.
Надеюсь вам понравилась данная статья и вы узнали много полезного и интересного.
Подписывайтесь на канал, чтобы узнать много полезного про инвестиции.
Читайте также:
Дл скорых встреч!